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1Z101000 工程经济基础 1Z101010资金的时间价值 1．知识体系 2．知识要点 （1）资金的时间价值 资金的时间价值 资 金 的 时 间 价 值 定义 资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。 利息与利率 利息 利息I=目前应付（应收）总金额（F）－ 本金（P）(绝对尺度，常被看作是资金的一种机会成本) 利率 注意决定利率高低的因素 1利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，，，，，，，，F/P，i，nF=P（1+i ）n 一次支付现值 F P (P/F，i，n)P=F(1+i)－n 等额支付终值 A F (F/A，i，n) 偿债基金 F A (A /F，i，n) 年金现值 A P (P /A，i，n) 资金回收 P A (A /P，i，n) （2）相关概念解释 1．利率（折现率）：根据未来现金流量求现在的现金流量所使用的利率称为折现率。 2．计息周期：多长时间计一次息的时间段。 3．现值：表示资金发生在某一特定时间序列始点上的价值（强调现在一笔钱）。 4．终值：表示资金发生在某一特定时间序列终点上的价值（强调将来一笔钱）。 5．年金：某一特定时间序列期内，每隔相同时间收支的等额款项（等额系列流量，多笔钱）。 6．等值：不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金成为等值，又叫等效值。 7．单利：计息时，仅用最初本金来计算，先前累计增加的利息不计算利息；即常说的“利不生利”。 8．复利：计息时，先前累计增加的利息也要和本金一样计算利息，即常说的“利生利”、“利滚利”。 利息的计算 项 目 方 法 利息 本利和 单利 复利 其中：In——第n期利息； P——本金； F——期末本利和； i——利率； n——计息期。 现金流量图的绘制 绘制规则 横轴代表时间轴，从零点出发，代表时间序列的起点 箭头方向，向上表示流入（CI） 名义利率与有效利率 相关概念 在复利计算中，利率周期通常以年为单位，它可以与计息周期相同，也可以不同。当利率周期与计息周期不一致时，就出现了名义利率和有效（实际）利率的概念。 名义利率 r ——可以简单的认为是银行公布出来的年利率 有效利率 i=(1+计息周期利率)m－1 m的含义是所求期限内的计息次数 特别注意 名义利率计算采用单利法；有效利率计算采用复利法。 1Z101020建设项目财务评价 1．知识体系（教材25页指标体系） 2．知识要点 （1） 项目经济效果评价 项目经济效果评价及各指标的经济含义 项目经济效果评价 评价层次与内容 层次 财务评价 计算分析项目的盈利状况、收益水平和清偿能力，以明了建设项目的可行性 国民经济评价 不要求 内容 盈利能力分析 分析和测算项目计算期的盈利能力和盈利水平。 偿债能力分析 分析、测算项目偿还贷款的能力和投资的回收能力。 不确定性分析 分析项目在建设和生产期可能遇到的不确定性因素和随机因素，对项目经济效果的影响程度，考察项目承受各种投资风险的能力，提高项目投资的可靠性和盈利性。 财务 评价 指标 体系 静态评价指标 投资收益率 （R） 总投资收益率（RS）：表示单位投资在正常年份的收益水平。 总投资利润率（RS’）：表示单位投资在正常年份的收益水平。 静态投资回收期（Pt） 表示以项目净收益收回全部投资所需的时间。 偿债能力 借款偿还期（Pd）：项目能够偿还贷款的最短期限。 利息备付率：表示用项目的利润偿付借款利息的保证程度。 偿债备付率：表示项目可用于还本付息的资金对债务的保证程度。 动态评价指标 财务内部收益率（FIRR或IRR）：表示建设项目的真实收益率。 动态投资回收期（Pt’）：表示以项目净收益现值收回全部投资现值所需的时间。 财务净现值（FNPV）：表示项目收益超过基准收益的额外收益。 财务净现值率（FNPVR）：表示项目单位投资所能获得的超额收益。 （2）静态评价指标 静态评价指标 评价指标 公式 评价准则 计算 优点与不足 投资收益率 总投资收益率 EBIT－息税前利润 TI－项目总投资 （