国际商法四公司法.pptVIP

* * 治理与管理的区别和联系 公司管理就是运营公司 公司治理是所有者、以及各利益相关者对管理者的监督、制衡和激励机制 公司治理是公司管理的基础 第63页/共86页 * * 三、公司治理包括内部治理和外部治理 股东会 监事会 董事会 经营者 内部法人治理 外部治理结构 外部治理机制 监督治理 市场治理 社会治理 产品市场 资本市场 政府监督 行会自律 社会独立 审计机构 第64页/共86页 * * 四、公司治理机制的重要成果 公司治理机制在西方国家取得的重要成果就是各国关于公司治理的原则、守则、规范或标准。 公司治理准则的特点： 1、本身不是立法机构制订的，不是法律 2、民间的社会团体所制订，具有客观选择性 3、灵活性，可以根据需要修改 4、公司治理是一个非常现实的问题，受多方面 的影响 第65页/共86页 * * 五、中国实施公司治理的特殊背景和任务 我国公司制度和西方国家的公司制度最根本的区别在于：西方国家的公司制度直接从私有制企业制度发展而来，而我国的公司制度从计划经济演变而来，大多上市公司直接从采取公有制的国有企业发展而来。因此不能盲目照搬西方的公司治理经验，要根据我国的具体情况来实施公司治理。 我国公司治理的一个基本背景是：国有股持股主体不到位 第66页/共86页 * * 六、中国公司治理要解决的主要问题有： 1、优化股权结构，严禁内部人控制 2、建立真正能行之有效的股东的民事赔偿诉讼制度 3、信息披露，我国多数上市公司存在会计信息失真问题 4、对管理人员建立严格的惩治制度和合理的激励机制 5、治理机制的现实“失灵” 第67页/共86页 * * 内部人控制是指国有企业的经理人在 企业公司化的过程中获得相当大一部 分控制权的现象，是由传统的计划经 济向市场体制转轨过程中内生的产生 的，公司的管理者谋求个人利益，不 顾股东利益 第68页/共86页 * * 七、值得借鉴的西方国家公司治理的法律措施 1、发挥诚信原则在公司治理中的作用 2、通过并购将管理人员置于公司控制权市场中 3、股东的派生诉讼 4、股份评估补偿权 5、委托代理投票 第69页/共86页 * * 八、我国上市公司治理改革措施 1、解决国有控股上市公司“所有者缺位”问题 2、进一步规范大股东行为 3、完善独立董事制度 4、强化上市公司及管理人员的诚信责任 5、继续发展机构投资者 6、规范上市公司建立有效的约束机制和激励机制 第70页/共86页 * * 九、国际上治理结构的对比 1、家族监控型治理结构 主要出现在东南亚国家和我国香港、台湾地区，大部分公司由家族控制的董事会掌握政权，企业员工家庭化，经营者激励约束双重化，但是外部监管弱，管理的科学性、及进一步发展受到限制。 2、外部监控型治理结构 主要出现在英美国家，英美国家证券市场发达，市场比较有效，股权分散，大多数股东都是通过用脚投票的方式形成对公司行为的约束及其对代理者的选择。 3、内部监控型治理结构 主要出现在日本、德国等国家，股权比较集中，法人之间相互持股，以及银行对公司的持股和干预，银行是内部治理结构的核心。 思考：我国如何建立有效的公司治理结构？ 第71页/共86页 * * 第七节：公司的合并、解散和清算 一、公司的合并 公司的合并，又称并购。公司合并可以分为新设合并、吸收合并和收购。 协同论认为，根据经营和财务中的规模经济，两个或者两个以上的公司的联合较之各自分散经营更具有价值 第72页/共86页 * * 1、新设合并（consolidation） 指两个或者两个以上的公司合并成一个新公司的商业交易，新设合并又称为联合。（A＋B＝C） 案例：索尼爱立信：瑞典爱立信与日本索尼公司合并手机业务，2001年成立 合并后的法律特征： 参与合并的公司消失，新设公司获得其全部财产和债务责任 消失公司的股票（份）转化为新设公司的股票（份） 参与合并的董事会必须制订合并计划 合并章程成为新设公司的设立章程 如果股东有权对合并提出反对，则新设公司有义务向异议股东支付现金 第73页/共86页 * * 2、吸收合并（merge) 吸收合并又叫兼并，是指一个或几个公司并入另一个存续公司的商业交易。因此吸收合并又称为存续合并。（A＋B＝A（B）） 吸收合并的特征： 1、存续公司获得消失公司的所有资产、承担其所有债务 2、消失公司的股份转化为存续公司的股份 3、合并公司的董事会制订合并计划 4、如果股东有权对合并提出反对，则新设公司有义务向异议股东支付现金 第74页/共86页 * * 2005年9月15日，上海永乐收购河南通利量贩有限公司零售部分的全部资产，组建全资河南永乐生活电器有限公司 2006年7月25日，国美宣布以52.68亿港元以“股票＋现金”的形式并