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有色金属行业：以战略新兴产业为指引重点发展有色金属精深加工－十二五发展规划 Table_Top 2012年 02月 02日 Table_Author 有色金属 署名人：杨国萍 S0960511020011 0755 yangguoping@cjis Tabl e_Inves tChange 评级调整： 维持 Table_BaseInfo 行业基本资料 上市公司家数 77 总市值(亿元) 108#004699568 占 A股比例(%) 4.1% 平均市盈率(倍) 29.0 Tabl e_Trend 行业表现 （%） 1M 3M 6M 有色金属 18.13 -12.10 -28.31 上证综合指数 5.13 -7.62 -15.42 Table_Chart -38% -26% -15% -3% 9% 20% 2011/2 2011/5 2011/8 2011/11 3862 23305 42749 62193 81636 101080 成交金额 有色金属 上证综指 Tabl e_Title 有色金属 看好 有色金属行业十二五发展规划： 以战略新兴产业为指引重点发展有色金属精深加工 Tabl e_Point 投资要点： ?? 工信部日前发布了《有色金属行业十二五发展规划》，规划指出十二五 发展的重点主要集中在以下几点：调整产业结构、大力发展精深加工； 提高资源保障能力；加快技术进步和加强技术改造、大力推进节能减排。 ?? 规划将“调整产业结构、大力发展精深加工产品”放在十二五期间主要任 务的第一位，我们认为，这显示了有色金属精深加工发展的必要性和重 要性，同时大力发展有色金属精深加工产品也是发展战略新兴产业的前 提和基础。我们认为，致力于有色金属精深加工的公司受益战略新兴产 业或者有色金属行业十二五规划将走向实质阶段。 ?? 满足战略性新兴产业以及国家重大工程的需求、大力发展精深加工产 品。规划指出，以发展精深加工、提升品种质量为重点，以轻质、高强、 大规格、耐高温、耐腐蚀、低成本为发展方向，大力发展铝、镁、钛等 高强轻合金材料，以提高性能、降低成本为方向，加快发展高性能铜合 金材料、铅锌镍各种合金及其他功能材料，满足战略性新兴产业以及国 家重大工程的需求，形成若干布局合理、特色鲜明、产业聚集的有色金 属精深加工产业生产基地。 ?? 规划中明确提及的重点项目和精深加工材料包括：航空及国防科技工 业、轨道交通、汽车车身、以及 LNG船用高性能铝合金材料；以开发 生产汽车、高速列车及轨道交通车辆、电子信息、国防科技工业、电动 工具等领域应用的大截面型材、板材、大型压铸件为重点的镁合金材料； 针对国家航空航天等重大工程需求，着力发展大规格棒材和锻件、紧固 件用丝材、宽幅板材和钛/钢复合板、大直径管材、大型铸件和粉末冶 金件等钛材；以及镍、铜、锑等金属高性能材料，还重点提及纳米晶及 特粗晶粒等高性能硬质合金、ITO靶材、大规格钨钼靶材、核级锆材等 高性能稀有金属材料等。 ?? 虽然该规划主要提及的有色金属产品主要包括铜、铝、铅、锌、锡、镍、 锑、镁、钛、汞等 10中主要有色金属，其他稀有金属未能在该规划中 一一提及，但根据规划的大方向，我们认为，除了上述明确提及的品种 外，钨钼、稀土、锆、锗、高温合金、磁性材料等，也都符合上述大的 方向。我们判断，与战略新兴产业发展和国家重点发展的重大项目戚戚 相关的有色金属精深加工产品的上下游产业链都有望在十二五期间获 得更大的发展空间。 ?? 基于规划的进一步明确，我们目前依旧认为稀有小金属和有优势的深加 工企业可以看到明确向上的趋势，建议重点关注：宝钛股份、厦门钨业、 利源铝业、东方锆业、钢研高纳、贵研铂业等。 ?? 风险提示： 宏观政策加速下行、金属加工大幅波动。 Tabl e_Report 相关报告 有色金属行业 2012年度投资策略－更看好 小金属与金属新材料板块 2011-12-13 Table_AuthorTemp 312 2/7 Table_Header 行业点评 Table_Temp 240000 investRatingChange.same 附件：有色金属十二五规划主要图表和部分重要内容摘要 图表 1 十种有色金属生产及消费量 图表 2 2015年主要有色金属需求预测 品种 2010年表观消费 量（万吨） “十一五”年均 增长率(%) 2015年表观消费 量（万吨） “十二五”