2008年3月棉花月报.docVIP

棉花期货市场月度报告 编制单位：郑州商品交易所研究发展部 发放范围：交易所各领导、市场部及各业务部门、棉花分析师 执 笔：姬广坡 电话：0371电邮：gpji@ 意见反馈：冷 冰 电话：0371邮： lengbing@ 本月，棉花市场价格以快速、大幅波动完成近年期货市场少有的“过山车”行情。美棉期货在国际农产品期货上涨氛围的带动下，演绎了一波快速上涨行情。但受美国次级债风波的影响和农产品普遍走弱的影响，又快速下跌。受美棉期货影响，郑棉期货同样走出了一波快涨行情，但因国内棉花现货价格没有跟进，郑棉期货又快速下跌。数日内完成了“从哪里来到哪里去”的极端波动行情。此轮行情时间虽短，但因不是发源于基本供求面，对后市造成的负面影响尚需时日消化。 一、郑商所棉花期货 （一）棉花期货主力合约价格 本月棉花期货价格走出大幅涨跌行情，受美棉期货大幅上涨，郑棉期货三个交易日暴涨1200元／吨，后在国内棉花现货价格没有明显启动的情况下，又快速下跌至月末，跌幅达2000元／吨。 棉花期货主力CF807合约价格走势图 （二）棉花期货成交量、成交金额和持仓量 本月交易量为156.5246万手（上月为64.8080万手）比上月增长41.52%；成交金额12，400，715 万元（上月为4,940,319万元）比上月增长151.01%；月末持仓量为111,180 手（上月为155,566手）比上月增长 -28.53%； 1、月成交量、成交金额 2、月末持仓量 （三）棉花仓单注册及预报情况 本月仓单注册数仍持续增加，从月初的6561（131220吨）张增加到月底的7641（152820吨）张，增量1080（21600吨）张。3月仓单预报从月初的1714（34280吨）张增加到月底的1910（34280吨）张，增加196（3920吨）张。 说明：实盘比例为每周五下午已形成仓单数量占当日总持仓量的比例；潜在实盘比例为每周五下午已形成仓单数量与预告仓单数量之和占总持仓量的比例； 二、国内棉花现货 （一）棉花现货价格走势 国家棉花价格Ｂ指数最高13954元/吨；最低13872元/吨。新疆地区230级棉花最高13825元/吨；最低13647元/吨。冀鲁豫地区328级棉花最高13791元/吨；最低13662元/吨。 数据来源：国家棉花市场监测系统 （二）棉副产品价格走势 棉籽油、棉粕价格均小幅振荡，从月初的12522元/吨升至月底的12203元/吨；棉粕从月初的2100元／吨至月底的2074元／吨。 数据来源：国家棉花市场监测系统 （三）棉花现货市场特点 １、新棉交售、加工接近尾声 ?据国家棉花市场监测系统调查，截至3 月12 日，农户籽棉累计交售率94.4%，同比增加0.8 个百分点；棉花加工企业新棉加工率94.1%，同比增加0.9 个百分点；平均销售率62.4%，同比增加2.4 个百分点。另据农发行统计，截至2 月底，本年度农发行贷款累计收购新棉435万吨，比去年同期增长15.5%。其中，新疆农发行贷款累计收购新棉214万吨，比去年同期增长15.1%。受南方部分地区雨雪冰冻天气影响，新疆棉花外运数量同比有所减 少。截至2 月底，乌鲁木齐铁路局累计发运新疆棉144 万吨，同比少运1.7 万吨。目前，长江以南的棉花铁路调运已恢复正常。 ２、国内棉价小幅上涨 ? 在ICE 期棉价格的快速拉动下，国内现货价格虽然刚性依旧，但最终一度摆脱观望态度，呈现小幅上扬态势。 ３、棉纱、涤短价格仍保持稳定 ? 据海关统计，2008 年2 月，我国棉花进口量为15.82 万吨，较上月增加0.05 万吨，增幅0.32%，同比增加3.28 万吨，增幅26.36%。截至2 月份，007/08 年度我国累计进口棉花111.16 万吨，同比增加24.9万吨，增幅28.87%。 （四）棉花期现货基差变化 3月底期现货基差回归在500元／吨左右，属正常范围。 三、国际棉花市场情况 4月1日，国际棉花咨询委员会（ICAC）发布的全球产销存预测称，国际棉价巨幅震荡导致现货交易减少。 ?3月，棉花价格经历了非同寻常的大幅波动，主要原因是基金对棉花期货的投机炒作明显加强以及竞争作物的价格大幅震荡。3月份，北欧到岸价A指数最高达到90美分（3月3日），最低为74美分（3月20日）。本年度前8个月（2007年8月－2008年3月），北欧到岸价A指数平均值为71美分，同比上涨12美分。 ?由于近期市场波动剧烈，本年度全球棉花进口量调减至850万吨，较上月预测下调25万吨，中国的进口量和美棉出口量也相应调减。