第一次作业任务：偿债能力分析(格力电器股份有限公司).doc

第一次作业任务：格力电器2011至2013年度偿债能力分析 姓名： 学号： 格力电器股份有限公司是一家集研发、生产、销售、服务于一体的国际化家电企业，拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，主营家用空调、中央空调、空气能热水器、手机、生活电器、冰箱等产品，2015年排名“福布斯全球2000强”第385名，家用电器类全球第一位。至今，格力家用空调产销量连续10年领跑全球，2006年荣获“世界名牌”称号。2012年格力电器实现营业总收入1001.10亿元，成为中国首家超过千亿的家电上市公司；2014年，格力电器实现营业总收入1400.05亿元，净利润141.55亿元，纳税148.07亿元，连续13年位居中国家电行业纳税第一。 格力电器股份有限公司是优秀的，现在我们来分析一下它的偿债能力。偿债能力（debt-paying ability）是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。 一、短期债务的能力 1、营运资金分析 项目 2011年度 2012年度 2013年度 格力电器 75.63 62.57 72.41 排名 3 3 5 行业均值 26.97 25.63 30.96 行业最高 116.03 97.00 107.78 深康佳A 20.61 15.46 12.10 营运资金是偿还流动负债的“缓冲垫”。该指标看高。企业能否偿还短期债务，要看有多少债务，以及有多少可以变现偿债的流动资产。当流动资产大于流动负债时，营运资金为正，说明资金出现溢余，反之，说明资金出现短缺。从上图表中可以看出，该企业营运资本2011年末值为75.63亿元，在所选的20家同行业企业中排名第3名。2012年末值为62.57亿元，在所选的20家同行业企业中排名第3名，比2011年降低13.06亿元，降值17.27%，2013年末值为72.41亿元，在所选的20家同行业企业中排名第5名，比2012年增长9.84亿元，增值15.73%。同比深康佳A3年数据分别为20.61亿元，15.46亿元，12.10亿元。以上数据显示，格力电器的3年的营运资金均远远高于深康佳A，虽然格力电器这三年的营运资金基本变化不大，2012年比2011年下降17.27%，2013年比2012年增长15.73%后与2011年基本持平，说明该企业的的资金运作状况良好，在流动资产逐渐上升时，流动负债也逐渐上升，始终保持适当的营运资金规模，其营运资金的管理非常合理。这也意味着其短期偿债能力较强，短期偿债的风险较小。 2、流动比率分析 项目 2011年度 2012年度 2013年度 格力电器 1.12 1.08 1.08 排名 15 18 17 行业均值 1.36 1.45 1.44 行业最高 2.44 2.42 2.25 深康佳A 1.17 1.13 1.11 流动比率是衡量企业短期偿债能力的核心比率。该指标在制造业中适当看高，标准是2。一般来说，流动比率越高，说明资产的流动性越强，短期偿债能力越强。流动比率越低，说明资产的流动性越差，短期偿债能力越弱。从图表中能看出格力电器在2011-2013三年间流动比率分别为1.12、1.08、1.08，同比深康佳A为1.17，1.13，1.11。格力电器这三年的流动比率都小于2,且离2尚有一段距离，三年流动比率呈下降的态势，2011年的流动比率略高于后两年，2012年与2013年的流动比率持平，表明该企业短期偿债能力逐年下降。该企业三年流动比率在选取的同行业对比20家企业中排名分别为：2011年15名；2012年18名；2013年17名，排名都较靠后，已大幅低于行业水平，因此格力电器的流动比率较差。 3、速动比率分析 项目 2011年度 2012年度 2013年度 格力电器 0.85 0.86 0.94 排名 15 16 15 行业均值 1.02 1.08 1.11 行业最高 1.76 1.92 1.98 深康佳A 0.94 0.79 0.79 速动比率和流动比率都反映企业短期偿债能力的指标。特别是速动比率是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。该指标适当看高，一般标准是1：1。从图表中可以看出，格力电器3年内的速动比率分别为2011年0.8