公司实际控制权社会资本控制链与制度环境-中国人民大学商学院.PDFVIP

公司实际控制权、社会资本控制链与制度环境 中国上市公司研究 公司实际控制权、社会资本 控制链与制度环境* □赵 晶 郭 海 摘要：上市公司实际控制人剥夺问题的原发机制除“股权控制”的经济性因素外，还应该 考虑许多复杂的社会性因素，其中社会资本就是一个十分重要的视点。承续前期的研究，本 文以“股权控制链”和“社会资本控制链”为引，将影响社会资本发挥作用的制度变量引入研 究。通过构建“社会资本控制效度模型”，阐释在不同制度环境下，社会资本强度与企业实际 控制权的互动关系。研究发现：当企业的社会资本强度一定时，企业的环境越以非正式的制 度为主，则越有利于实际控制人利用社会资本控制链对公司进行控制，实际控制人拥有的剩 余控制权越多，其可操纵企业的自主行为空间也就越大。当企业的环境越以正式制度为主 时，则越不利于实际控制人利用社会资本控制链对公司进行控制。 关键词：社会资本 实际控制人 实际控制权 制度环境 一、问题及其意义