山东京博控股股份有限公司主体与相关债项2017年跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 山东京博控股股份有限公司主体与相关债项 2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】872 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 山东京博控股股份有限公司 （以下简称“京博控 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 股”或“公司”）主要从事原油加工、石油制品和精 债项信用 细化工产品的生产和销售。评级结果反映了公司仍具 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 上次评 有一定规模优势，原油供应进一步稳定，加油站品牌 简称 （亿元）（年）级结果 级结果 级时间 建设力度进一步加大以及盈利水平继续提升等有利 14 京 博 MTN001 5 3 AA+ AA 2016.7 因素；同时也反映了公司海外贸易部分供应商及客户 15 京 博 出现重合，受限资产规模仍较大，总有息债务占总负 2 3 AA+ AA 2016.7 MTN001 债比重仍很高以及对外担保余额仍较高等不利因素。 综合分析，大公对公司“14 京博MTN001”及“15 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 京博MTN001”信用等级调整为AA+，主体信用等级调 项 目 2017.3 2016 2015 2014 整为AA+，评级展望维持稳定。 总资产 207.77 202.58 157.39 130.99 有利因素 所有者权益 80.56 76.86 63.65 48.70 ·公司仍具有一定规模优势，设备及工艺能够支持多 营业收入 135.06 493.82 455.88 422.08 种原料油的加工，产能利用率继续提升； 利润总额 4.98 17.84 15.92 12.26 ·2016 年以来，公司仍具有良好的采购渠道，获批进 经营性净现金流 3.06 9.86 35.09 13.91 口原油使用指标及原油进口资质使公司原油加工 资产负债率（%） 61.23 62.06 59.56 62.82 量大幅加大，进一步稳定了原油供应； 债务资本比率（%） 56.64 56.85 56.91 61.63 ·公司继续加大加油站品牌建设力度，延伸炼油产业 毛利率（%） 9.46 8.95 6.87 5.60 链，扩大下游销售利润空间； 总资产报酬率（%） 3.08 10.87 13.07 12.42 ·2016 年，随着原料油加工量及产能利用率大幅提 净资产收益率（%） 4.77 17.67 19.20 18.97 经营性净现金流利 升，公司营业收入及利润总额继续增长，盈利水平 2.08 2.26 7.32 3.33 息保障倍数（倍