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高管薪酬与公司业绩关系 　　【摘要】公司高级管理层的薪酬问题越来越受到社会的普遍关注。高管薪酬问题是由于控制权和所有权的分离而产生的。高管的薪酬进而又产生了代理成本问题。本文研究的目的是分析高管薪酬与公司业绩之间的关系。经研究发现：高管薪酬与公司业绩之间存在显著正相关。 　　【关键词】高管薪酬；公司业绩 　　 　　一、序言 　　近年来，公司高管的薪酬问题一直受到人们的热议，2009年，吉林敖东CEO李秀林年薪高达457.32万元，而每名员工领到的工资却不足2.5万元，仅是CEO年薪的1/183。统计表明，A股公司2009年员工平均年薪为8.47万元，CEO平均年薪为54.7万元，是员工平均年薪的6.5倍。而高管人员平均年薪为24.5万元，是员工平均年薪的2.9倍。公司高管的天价薪酬是否能带来与之相对应公司业绩的飙升就是本文要研究的主要问题。 　　二、文献回顾与研究假设 　　William Baumol 1959提出的命题管理者的薪酬看上去和企业的经营规模而不是利润更相关进行了验证，研究结果表明销售收入和高管薪酬之间正相关。但是正如Baumol所设想的利润和高管薪酬之间并不相关。 　　Murphy 1985以1964年～1981年美国73个大公司的461个高层管理者为样本分析了管理者薪酬与股东收益包括股票溢价和股利之间的关系发现以股东收益为衡量指标的企业业绩和管理者