金融理财师-股票定价.docVIP

股票定价 单项选择题 (以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求。) 1、( ? ?)方程假定所有时期内贴现率都是一样的。 ? ?A．不变增长模型 ? ?B．零增长模型 ? ?C．现金流贴现模型 ? ?D．可变增长模型 2、股票现金流贴现模型的理论依据是( ? ?)。 ? ?Ⅰ．股票的内在价值应当反映未来收益 ? ?Ⅱ．股票的价值是其未来收益的总和 ? ?Ⅲ．股票可以转让 ? ?Ⅳ．货币具有时间价值 ? ?A．Ⅰ、Ⅲ ? ?B．Ⅰ、Ⅳ ? ?C．Ⅱ、Ⅲ ? ?D．Ⅲ、Ⅳ 3、如果NPV＞0，意味着所有预期的现金流入的贴现值之和______投资成本，即这种股票被______价格，因此购买这种股票______。( ? ?) ? ?A．大于；低估；可行 ? ?B．大于；高估；不可行 ? ?C．大于；高估；可行 ? ?D．大于；低估；不可行 4、在计算股票的内在价值时，可用以贴现的未来现金流是( ? ?)。 ? ?Ⅰ．每股收益 ? ?Ⅱ．每股现金股息 ? ?Ⅲ．每股现资产 ? ?Ⅳ．每股收益×派现率 ? ?A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ ? ?B．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ ? ?C．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ ? ?D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 5、运用贴现现金流模型测算股票的内在价值，必须考虑的因素或变量有( ? ?)。 ? ?Ⅰ．市盈率 ? ?Ⅱ．一定时间内以现金形式表示的每股股利 ? ?Ⅲ．一定风险程度下现金流的合适贴现率 ? ?Ⅳ．股票市价 ? ?A．Ⅰ、Ⅱ ? ?B．Ⅱ、Ⅲ ? ?C．Ⅱ、Ⅳ ? ?D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 6、股票内在价值的计算方法模型中，假定股票永远支付固定股利的模型是( ? ?)。 ? ?A．现金流贴现模型 ?B．零增长模型 ?C．不变增长模型 ?D．市盈率估价模型 7、假定某公司在未来每期支付的每股股息为8元，必要收益率为10%，而当时股票价格为65元，每股股票净现值为( ? ?)元。 ? ?A．15 ? ?B．8 ? ?C．10 ? ?D．80 8、在计算优先股的价值时，最适用股票定价模型的是( ? ?)。 ? ?A．零增长模型 ? ?B．不变增长模型 ?C．可变增长模型 ? D．二元增长模型 9、某公司在未来无限时期内每年支付的股利为5元/股，必要收益率为10%，则该公司股票的理论价值为( ? ?)元。 ? ?A．10 ? ?B．15 ? ?C．50 ? ?D．100 10、假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益率为10%???当前股票市价为45元，则该公司的股票( ? ?)投资价值。 ? ?A．可有可无 ? ?B．有 ? ?C．没有 ? ?D．条件不够，无法判断 11、红利贴现模型中的贴现率不包括( ? ?)。 ? ?A．实际无风险利率 ?B．股票的风险溢价 ?C．资产回报率 ?D．预期通货膨胀率 12、下列固定增长红利贴现模型不能得到有限的股票价格的是( ? ?)。 ? ?A．当红利增长率高于历史平均水平 ? ?B．当红利增长率低于历史平均水平 ? ?C．当红利增长率高于股票的必要回报率 ? ?D．当红利增长率低于股票的必要回报率 13、2007年某公司年末支付每股股息为1.80元，预计在未来日子里该公司股票的股息按每年5%的速率增长，假定必要收益率为11%，则该公司股票的价值为( ? ?)元。 ? ?A．17.2 ? ?B．30.0 ? ?C．16.4 ? ?D．31.5 14、某上市企业前一年年末支付的股利为每股4元，该企业从去年开始每年的股利年增长率保持不变，去年年初该企业股票的市场价格为200元。如果去年年初该企业股票的市场价格与其内在价值相等，市场上同等风险水平的股票的必要收益率为5%，则该企业股票今年的股利增长率等于( ? ?)。 ? ?A．1.8% ? ?B．2.3% ? ?C．2.9% ? ?D．3.4% 15、如果某投资者以52.5元的价格购买某公司的股票，该公司在上年末支付每股股息5元，预计在未来该公司的股票按每年5%的速度增长，则该投资者的预期收益率为( ? ?)。 ? ?A．14% ? ?B．15% ? ?C．16% ? ?D．12% 16、某公司上年年末支付每股股息为2元，预期回报率为15%，未来3年中超常态增长率为20%，随后的增长率为8%，则股票的价值为( ? ?)元。 ? ?A．41.6 ? ?B．44.29 ? ?C．48 ? ?D．50 17、某股份公司下一年预期支付每股股利2元，再下一年预期支付每股股利3元，以后股票的股利按每年5%的速度增长。另假定该公司的必要收益率为6%。则适用于计算该公司股票当前内在价值的模型是( ? ?)。 ? ?A．不变增长模型 ?B．三阶段模型 ?C．两阶段模型 ?D．市盈率模型 18、某高科技公司预计