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2005 年度金属铝年报 [摘要] 2005 LME 三个月期铝再度延续牛市行情。期价在7 月1 日一度回落至 1685 美元/吨年内低点，12 月30 日盘中最高冲至2290 美元/吨――这一近20 以来历史 最高位，累计较 初升幅达到28％。中国因素对市场影响显著。 沪铝亦追随伦铝大涨，盘中创下19870元/吨新高。政府决定06 年一月起继续对铝制 品征收5％出口关税以进一步为铝业投资活动降温。我们 为届时国内电解铝供应增加， 消费减少，期铝将陷入高位宽幅波动，并最终自纪录高点回落。 关键词：新高 中国因素 关税 产量 内需 Abstract〕Three-month aluminum futures on the London Metal Exchange (LME) reached new highs in 2005 again. Initial declines took the market down to near $1,685 a tonne on J uly 1 before a subsequent strong bounce back up to $2,290 on Dec 30. The price was elevated 28 per cent over the last twelve months. The China situation is monitoring the metal market. In Shanghai Futures Exchange the Aluminum futures has also touched a fresh peak of ￥19,870 a tonne. And the government has decided to retain the 5 per cent tax for exports of aluminum products in January 2006 in a further move to cool investment in the energy-hungry aluminum sector. We think the price will fluctuate violently in 2006 and go down gradually from a new record because of the increase in supply and the decrease in demand. Key words: new highs the China situation tax supply demand 一、 2005 行情回顾： 国际铝市： 2005 的国际铝市一如我们04 底预期般再度延续了牛市行情。全世界范围内的供应 面吃紧令铝价自年初伊始便一直运行在历史高位水准之上。虽然二季度末期因消费淡季来 临，使得三个月期铝在7 月1 日一度回落至1685 美元/吨年内低点，但随之而来的能源价 格暴涨以及金属市场走强，为期铝再续强市提供了完美理由。之后的第三第四季度，铝价 迅速拉升――尤其在进入11 月后，短短两个月内轻松突破了2000 美元/吨关键阻力位，并 在12 月30 日盘中冲至2290 美元/吨――这一近20 年以来历史最高位，累计较 初升幅达 到28％。 1 PDF created with pdfFactory Pro trial version 1. LME三个月期铝