第五章：综合地远期外汇协议(洛伦兹.格利茨.pdfVIP

第五章：综合的远期外汇协议 S Forward Exchange 一.基本概念： （一）、远期汇率 远期外汇汇率定义：在将来某一确定的 日期，将一种货币兑换成另一种货币的 比价。 计算远期汇率的依据是无套利原则。计 算的基础是即期利率和即期汇率。 DAYS 1i q BASIS F S * q DAYS 1i b BASIS b 一.基本概念： （一）、远期汇率 远期汇差 （Forward Margin）或换汇汇率 （Swap Points）：即期与远期汇率之差，用 W表示， 则有： 1i DAYS   q BASIS  W F S S * q 1  DAYS  1i  b BASIS   b  一.基本概念： （一）、远期汇率 询价者如何由即期汇率和远期点数来算出完全的远期汇 率？ 法则1：如果远期外汇买入价格的点数报价小于卖 出价格的点数报价 （表示升水），则把远期点数还原为 小数点值，然后加到即期汇率上，所得到的就是相应的 远期完全标价。 法则2 ：如果远期外汇买入价格的点数报价大于卖 出价格的点数报价 （代表贴水），则把远期点数还原为 小数点值，然后即期汇率上减去，所得到的就是相应的 远期完全标价。 4 一.基本概念： （一）、远期汇率 英镑兑美元汇率是（ , USD/GBP) 买入汇率 卖出汇率 即期汇率S 1.9135 1.9145 3月期互换点数 30 25 3个月远期汇率 1.9105 1.9120 加元兑美元汇率是（ , USD/CAD) 买入汇率 卖出汇率 即期汇率S 0.9535 0.9536 3月期互换点数 20 23 3个月远期汇率 0.9555 0.9559 5 一.基本概