糖酒会低调落幕,白酒调整时间加长食品饮料行业8.PDFVIP

2013 年4 月1 日 证券研究报告·行业周报 糖酒会低调落幕，白酒调整时间加长 食品饮料行业 ——食品饮料行业周报（3-25 至3-31） 看好 （维持） 市场数据（2013-3-29） 投资要点 行业指数涨幅 近一周 -2.67%  市场回顾：大盘下挫，食品饮料跟随下跌，白酒继续大跌 近一月 -3.02% 上周食品饮料行业整略跑赢大盘。期内食品饮料申万指数下跌 近三月 -3.90% 2.67%，领先大盘约2.04 个百分点。年初以来食品饮料指数已 重点公司 下跌了4.25%，落后大盘3.15 个百分点。 公司名称 公司代码 投资评级 伊利股份 600887 推荐 上周肉制品是表现最好的板块，白酒板块则继续深跌。表现居 三全食品 002216 强烈推荐 前的子行业分别是肉制品、食品综合、啤酒、乳业和软饮料； 加加食品 002650 推荐 白酒指数是连续第三周大跌，幅度达 5.18%，三周累计下跌 贵州茅台 600519 推荐 14.58%。肉制品是继乳业之后表现不错的大众食品板块，同样 受益于行业稳定增长和市场对新型城镇化的乐观预期，上周双 行业指数走势图 40% 汇发布年报并发布高送配方案超出预期，股价得以大幅上涨； 30% 20% 白酒则主要是糖酒会业内传来的悲观气氛。 10% 0% -10%  行业焦点解读： -20% 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 1 7 4 1 8 4 1 8 5 4 1 8 5 3 月 1 2 2 月 1 1 2 月 1 1 2 月 1 月 月 月 2 月 月 月 3 月 月 月 2 1 1 1 2 2 2 3 3 3 业绩聚焦：上周茅台、沱牌、水井坊披露年报，茅台数据良好， 1 沪深300 食品饮料 饮料制造 食品加工制造 沱牌2013 年提经营目标大幅谨慎。 数据来源：Wind，日信证券研究所 行业动态：糖酒会上业内专家 （盛初、和君等）认为行业调整 大 研究员 赵越 可能要持续 2-3 年，恢复可能要到后年。政策不是一阵风，高 执业证书编号：S0070511070001 端白酒价格全面下移，名酒会转型回归大众价位，市场竞争更 邮箱：zhaoyue@ 研究助理 趋激烈，100-300 元将诞生全国化品牌。 张志刚 电话：010  最新观点：白酒观望，推荐伊利、三全、加加 邮箱