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金融市场学 第一章 金融市场概论 名词解释：金融市场、金融资产 一．金融市场的功能： 二.金融市场的趋势 （论述题） 重点：各趋势之间的关系：金融全球化，金融自由化和资产证券化互为因果，相互促进，共同发展。资产证券化产生了很多金融创新工具，超出原来的管制条件。金融全球化，促进资本的自由流动，对外汇，利率，信贷管制的放松提出客观要求。在国际金融市场的交易中，机会稍纵即逝，要参与国际金融的竞争，提高本国金融业的地位，放松管制，推行金融自由化是必然的。（书本内容） 同时，机构投资者是资产证券化产生的金融产品的主要需求者。 资产证券化中复杂的定价问题需要金融工程化为基础。 第二章 货币市场（简答题） 名词解释：货币市场 货币市场的基本功能 1.同业拆借市场 2.回购市场 3.商业票据市场 4.银行承兑票据市场 5.大额可转让定期存单市场 6.短期政府债券市场 国库券收益计算: 银行贴现收益率: 10,000是国库券的面值，P为国库券的价格，t表示距离到期日的时间 真实年收益率-1 债券等价收益率 7. 货币市场共同基金市场 第三章 资本市场（简答题） 资本市场从概念上看，现实中的资本市场内涵较广，除股票市场、债券市场等证券市场之外，还包含了银行长期信贷市场、保险市场、储蓄市场以及融资租赁等市场。 一、股票市场 名词解释：股票市场、一级市场、证券交易所 股票是股份有限公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证 普通股股票：是指每一股份对公司财产都拥有平等权益，普通股对股东享有的平等权利不加以特别限制，股东投资能随股份有限公司利润的大小而分取相应股息。普通股是标准股票，通过发行普通股票所筹集的资金，成为股份注册资本的基础。 优先股股票：是相对于普通股股票而言的，是指由股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票。但在剩余控制权方面弱于普通股。 股票发行制度：核准制与注册制(美国) 私募发行：是指仅向少数特定投资者发行证券的一种方式，也称内部发行。发行对象一般是与发行者有特定关系的投资者，投资者对发行者的资信情况较为了解。私募发行手续比较简单，可节省发行费用，但私募证券一般不允许上市流通。 公募发行：是指向广泛的不特定的投资者公开发行证券的一种方式。公募证券可上市流通，流动性高。公募发行提高了发行者在证券市场的知名度，扩大了社会影响，能够在较短的时间内筹集到大量资金，因而也有利于发行者。它的不足之处是手续比较复杂，发行成本较高。 证券代销：是指证券承销商代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。承销机构对剩余证券不负责任，而是将未售出的证券归还发行人，发行风险由发行公司自己承担。 证券包销：则是指证券承销商将发行人的证券按照协议全部购入，或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。包销方式可以使得发行人不承担发行风险，不足之处在于实际付出的发行费用通常较高。 证券上市：是指已公开发行的证券经过证券交易所批准在交易所内公开挂牌买卖，又称交易上市。证券的上市具有提高上市公司的经济与社会地位，便于以后新证券的发行和提高证券流动性的作用。 1.交易制度的类型 2.证券交易委托的种类： 3.股票市场效率 有效市场指的是一个每一种证券的价格都等于其投资价值的市场 。 如果证券市场确实有效，那么证券价格曲线的任何一点价格均最真实、最准确地反映了该证券及其发行人在该时点的全部信息，也即有效证券市场上任何一个在市场上交易的股票价格，就是该股票的基础价值，不仅没有人可以因分析公开信息（无论是公司的股票的历史价格走向还是公司的基本面数据）而获利，而且社会资本也在追逐价值的过程中得到有效配置。 根据信息可获得性和成本，有三种有效市场形式： （1）弱式有效市场假说：该假说认为金融资产目前价格包含了买者和卖者从过去的该金融资产交易中所能获得的全部信息：历史价格和交易量。任何投资者都不可能根据历史价格和交易量的信息获取超额利润。 典型表现形式：股票价格的“随机行走”。 （2）中强式有效市场假说：该假说认为金融资产目前价格反映了所有可获得的公开信息，包括历史价格和交易量、金融资产发行人的财务状况和信用等级、所有已公开的预测、宏观经济状况和其他相关信息。 表现形式：股票价格不对特定财务事件（如股利发放、并购等等）做出反应。 （3）强式有效市场假说：该假说认为金融资产目前价格反映了所有有关的信息，不论是公开的还是私人的，即使是只有“内部人”掌握的信息也会在当前价格中得到反映。因此，如果证券市场是有效的，那么证券市场上证券的交易价格便是不可预测的。 二、债券市场 债券：是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭