集装箱淡旺季节分明,车辆业务需求持续下滑.PDFVIP

2012 年 08 月 25 日 证券研究报告 中集集团 (000039.SZ) 金属制品行业 评级：增持 维持评级 业绩点评 市价（人民币）：10.47 元 集装箱淡旺季节分明，车辆业务需求持续下滑 长期竞争力评级：高于行业均值 市场数据 (人民币) 公司基本情况(人民币) 已上市流通A 股(百万股) 1,231.54 项 目 2010 2011 2012E 2013E 2014E 总市值(百万元) 278.75 摊薄每股收益(元) 1.127 1.386 0.804 1.121 1.415 年内股价最高最低(元) 17.74/10.47 每股净资产(元) 6.09 7.00 7.46 8.53 9.74 沪深300 指数 2275.68 每股经营性现金流(元) 0.56 0.00 3.38 1.29 1.63 深证成指 8579.28 市盈率(倍) 20.39 9.27 13.02 9.34 7.40 行业优化市盈率(倍) 26.12 9.47 9.98 9.98 9.98 净利润增长率(%) 213.03% 22.96% -41.99% 39.35% 26.29% 人民币(元) 成交金额（百万元） 净资产收益率(%) 18.50% 19.81% 10.78% 13.14% 14.52% 1,000 总股本(百万股) 2,662.40 2,662.40 2,662.40 2,662.40 2,662.40 17.39 来源：公司年报、国金证券研究所 16.39 800 15.39 600 14.39 13.39 400 业绩简评 12.39 200 11.39  中集集团上半年实现营业收入 27,364 百万元，同比减少 24.98%；归属母 10.39 0 5 3 2 1 0 公司股东的净利润 934 百万元，同比减少 66.74% ，EPS 为 0.35 元。据此 2 2 2 2 1 8 1 2 5 8 0 1 0 0 0 测算，2 季度营业收入同比减少 22.70% ，净利润同比减少 61.47% ，EPS 1 1 2 2 2 1 1 1 1 1 为 0.21 元。公司 2 季度业绩环比改善，但改善幅度低于预期，主要因为车