香港、新加坡与中国资产管理行业的发展机遇.PDFVIP

香港、新加坡和中国资产管理行业的发展机遇 庄太量 黄凯儿 研究专论第七号 二零一二年三月 全球经济及金融研究所 香港中文大学 香港新界沙田泽祥街十二号郑裕彤楼十三楼 鸣谢 全球经济及金融研究所衷心感谢以下捐助人、机构及团体的慷慨捐赠 及对我们的支持： 郑海泉 周松岗 冯国经 刘遵义 黄桂林 银联集团 国家开发银行 恒基兆业地产有限公司 香港上海汇丰银行有限公司 新鸿基地产发展有限公司 《香港、新加坡和中国资产管理行业的发展机遇》 庄太量 黄凯儿 一、引言 在最新一期的“全球金融中心指数”(Global Financial Centres Index) 调查中，香 港和新加坡连续三年在资产管理方面名列第三和第四，仅次于第一的伦敦和第二 的纽约。事实上，中国拥有庞大的资产管理市场，不过，基于外汇和金融市场的 管理政策，国外的资产管理公司要打入中国市场或国内资产管理企业要投资到海 外市场都有所限制。因此，本文对于中国资产管理业务的分析，仅针对国内市场 的发展，相对地，香港和新加坡都是完全开放的金融市场，所以分析着重于它们 成为区内资产管理中心的潜力。 二、市场概况 由证券及期货事务监察委员会每年所进行的“基金管理活动调查”显示，在2010 年，香港的基金管理业务合计资产达 10 万亿港元（约 12,900 亿美元）。在资产 管理业务总额之中，有 67.6%的资金來 自香港以外地区的投资者，而在香港管理 的基金资产比例为 60.8% 。在香港管理的资产中（图一），投资在亚洲的比例最 大，占投资总额约八成，而当中的超过六成投资在香港和内地。香港拥有亚洲区 内最多的对冲基金管理业务，在2010 年，由香港基金经理管理的对冲基金有 538 个，资产总值达到 632 亿美元。 1 由新加坡金融管理局每年的基金管理调查显示，新加坡基金经理管理的资产在 2010 年达到 1 万 4 千亿新加坡元 （约11,000 亿美元），和香港旗鼓相当。资金源 自新加坡以外地区占基金资产约八成，而超过六成的资产投资在亚太地区（图 二）。新加坡管理的对冲基金资产在 2010 达到 530 亿美元，基金经理数目也增加 到 392 名。由中国证券业协会提供的数字显示，在 2010 年，中国的基金管理资 产约 2