化学试剂企业IPO风险分析201705.docVIP

化学试剂企业IPO风险分析201105 投资者在考虑投资公司本次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他资料外，应特别认真考虑下述各项风险因素。下述风险因素归类描述，并根据重要性原则排序。本公司提请投资者仔细阅读本章全文。 一、 市场和经营风险 （一）市场需求波动的风险 本公司主要从事化学试剂的研发、生产和销售。化学试剂广泛应用于工业、农业、医疗卫生、生物技术、检验检疫、国防军工等国民经济的各行各业，化学试剂行业与国民经济整体的关联度较高。如果未来国内出现经济增速放缓、市场需求下降的情况，可能对公司的经营产生一定的影响。 （二）市场竞争的风险 本公司所处行业为化学试剂行业，我国的化学试剂行业处于较为充分的竞争环境当中，且化学试剂品种繁多、生产企业数量较多，市场集中度较低。随着国内化学试剂行业的发展，国内化学试剂企业之间的竞争将日趋激烈，技术力量薄弱、产品质量缺乏竞争力的企业将被市场逐步淘汰，具有核心竞争能力的企业将逐步成长为占有相对垄断地位的市场领导者。同时，在中高端试剂领域本公司面临国际知名化学试剂企业如Sigma-Aldrich、Merck、Johnson Matthey、TCI 等的 直接竞争。报告期内，本公司以新产品工业化见长的研发能力，以及良好的产品质量及品牌优势，使公司在国内同行业中保持领先优势；同时本公司以完善的营销网络及客户体系，在与国际企业的国内竞争中取得相对优势。若公司不能持续保持与该等竞争对手的竞争优势，公司的经营业绩可能会受到不利影响。 （三）个别车间搬迁的风险 目前公司在汕头市有两处房产因地方政府重新规划无法办理房产证，包括丙类仓及盐酸车间。丙类仓主要用于仓储丙类化学品（即非危险化学品）；盐酸车间主要生产盐酸，2010 年度该车间产值1,606 万元，占公司同期产值的比例为2.95%。截止2010 年12 月31 日，盐酸车间净值401.89 万元，占公司固定资产的比例为3.74%。 根据（2009）汕规直规设字第008 号《汕头市规划国土局直属分局建设项目规划设计审查意见表》，因公司的丙类仓不符合重新规划后的要求，不对公司目前的丙类仓核发房产证，待新丙类仓建成后再核发房产证；而盐酸车间座落的位置已被汕头市城市规划部门规划为市政道路，因此该处车间厂房无法取得房产证。上述两处房产存在被拆除的风险，可能对公司的经营产生一定影响。 针对上述情况，公司分别制定了丙类仓重建及盐酸车间搬迁计划。对于丙类仓，公司现已制定丙类仓的拆除新建计划，旧丙类仓已经于2010 年12 月拆除，新丙类仓于2011 年初动工，2011 年12 月底前投入使用。原丙类仓仓储面积2,200平米，主要作为丙类及以下产成品的存放，为应对丙类仓拆除新建期间原有库存的转移，发行人一方面在质保大楼东侧空地新建临时钢结构建筑1,100 平方米，另一方面在新近竣工的6 号楼丙类车间中腾出1,100 平方米暂时作为仓储使用。对于盐酸车间，2010 年6 月10 日汕头市金平区建设局出具了《关于〈要求暂缓实施规划揭东路的申请报告〉的意见》，明确“五年内市建设主管部门不会启动金平西陇工业区揭东路路段的建设”。同时，为进一步防范该盐酸车间未来被拆除带来的经营风险，公司目前已经制定了搬迁计划，公司拟将该盐酸车间搬迁至佛山市三水区大塘工业园厂区。 同时，本公司实际控制人黄伟波、黄伟鹏、黄少群、黄侦凯、黄侦杰共同承诺：如果公司的丙类仓或盐酸车间在重建或搬迁完成前就被拆除，实际控制人将承担因此造成的全部直接或间接经济损失。 （四）原材料价格波动的风险 本公司生产产品的主要原材料为硫酸、盐酸、硝酸、液氨、磷酸、冰乙酸、氢氧化钠等300 余种基础化工原料。这些原材料通常在国内市场上都有充足的供应，但部分原材料在过去几年中曾有一定幅度的价格波动。由于化学试剂成本在下游行业用户的生产成本中占比较小，因此客户对价格的敏感度不高，公司通常可以将全部或大部分原材料涨价成本向下游客户同步转移。虽然如此，但如果多种主要原材料价格发生大幅不利变化，仍将影响公司的经营业绩。此外，公司所从事的部分化工原料业务受石油价格波动影响较大，存在因原料价格波动剧烈而导致的不利影响。 二、 环保安全风险 化学试剂中的部分产品为危险化学品或易制毒化学品，有易燃、易爆、腐蚀等性质，在其生产、装卸和仓储过程中，操作不当会造成人身安全和财产损失等安全事故。此外，化学试剂在生产过程中会产生废水、废气、废渣等排放物，如果操作不当可能发生泄漏、污染等环保事故。为此国务院分别出台了《危险化学品安全管理条例》、《安全生产许可证条例》等法规，对化学试剂企业的生产经营进行了严格规定。 长期以来，公司一直坚持“安全居首，预防为主”的方针，将安全和环保放在生产经营的重要位置。本公司成立了由总裁直接领导的安全生产委员会全面负责公