川大智胜 营业外收入大幅增加，带动公司业绩增长.pdfVIP

公司季报点评 川大智胜（002253）：营业外收入大幅增加，带动公司业绩增长 中性 （维持） 软件及服务 当前股价：12.60 元 报告日期：2008 年10月 23日 2008年 1-9月，公司实现营业总收入 6,105 万元，同比下降 主要财务指标 （单位：百万元） 1.94%；营业利润 312 万元，同比下降 17.10%；归属母公司 2007A 2008E 2009E 2010E 所有者的净利润 842 万元，同比增长 63.17%；实现每股收益 营业收入 115 126 158 197 0.19 元，按发行后总股本摊薄的每股收益 0.16元。2008 年 7-9 月，公司实现营业收入 1,822 万元，同比增长 86.50%； （+/-） 6.89% 9.18% 25.31% 24.66% 营业利润 22 22 28 37 归属于母公司的净利润-42 万元，07年同期为-100 万。 （+/-） 59.50% -0.68% 28.19% 30.49% 营业收入小幅下降，综合毛利率保持稳定。公司主营业务为 归属于母公司 26 26 34 44 空管自动化系统、空管仿真模拟训练系统、车辆自动识别系 的净利润 统等。“5.12”四川汶川大地震发生后，公司抽调大量人力 （+/-） 14.45% 1.24% 27.80% 30.76% 为成都地区民航和军航搭建应急指挥席位、并为系统正常运 每股收益（元） 0.72 0.51 0.65 0.85 行提供设备和技术保障，影响了公司部分项目的建设进度， 市盈率（倍） 18 25 19 15 导致公司营业收入同比小幅下降。毛利率方面，公司综合毛 公司基本情况 （2008年 9 月 30 日止） 利率为32.04%，同比下降1.08个百分点，基本保持稳定。 营业外收入大幅增加。报告期内，公司营业外收入641万元， 总股本/已流通股（万股） 5,200/1,300 比07年同期增加518万元，主要原因是公司收到的增值税退 流通市值（亿元） 1.64 税大幅增加，仅上半年就收到增值税退税503万元，而07年 每股净资产（元） 6.79 上半年该项退税仅为11万元。营业外收入大幅增加是公司净 资产负债率（%） 11.71 利润增速远高于营业收入增速的主要原因。