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行业短评报告 文化产业振兴规划出台 行业并购重组有望加速 增持 （维持） 传媒 2009 年 7 月 23 日 天相家电传媒组 联系人：邹高 010 yaol@ 事件描述： 据中国政府网报道国务院总理温家宝22 日主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《文化产业振兴规 划》。 评论： 1、会议指出加快振兴文化产业，对满足人民群众精神文化需求，扩大内需特别是居民消费，推动经济结构调 整，具有重要意义。规划明确了八项重点工作：1）加快发展文化创意、影视制作、出版发行、广告、数字 内容和动漫等重点文化产业；2）加快推进具有重大示范效应和产业拉动作用的重大项目；3）推动跨地区、 跨行业联合或重组，培育骨干文化企业；4）加快建设一批产业示范基地，发展具有地域和民族特色的文化 产业群；5）不断适应居民消费结构变化和审美需求，扩大居民文化消费；6）发展文艺演出院线，推进有 线电视网络、电影院线、数字电影院线和出版物发行的跨地区整合；7）积极发展移动多媒体广播电视、网 络广播影视、手机广播电视等新兴文化业态，推动文化产业升级；8）落实鼓励和支持文化产品与服务出口 的政策，扩大对外文化贸易。 2、 文化传媒行业发展仍需政策大力扶持。作为国家软实力的传媒行业与我国经济实力地位不匹配。据2009年 《中国传媒产业发展报告》统计显示，2008年中国传媒产业的总产值为4,220亿元，同比增长11.36%，预计 2009年中国传媒产业规模将达4,752亿元，同比增长12.58%。虽然行业保持了较快发展，但在我国经济总体 占比还很低。长期以来：1）出版发行、广电等行业受到众多部门(中宣部、文化部、国资委、广电总局、 出版总署等)的监管，传媒企业往往局限于固定区域和单一行业；2）网络游戏出版等新媒体快速发展，成 为传媒行业增长的重要推动力，新媒体打破了传媒媒体壁垒，不断抢夺传统媒体的生存空间；3）严格的行 业监管及政策限制，导致企业在内生性增长放缓的背景下，缺乏外延式拓展能力及空间，面临着较大的经 营压力。为提高行业竞争力，政府加快了文化体制改革力度，文化产业振兴规划将有助于改善传媒行业经 营格局，推动行业通过并购重组实现快速发展。 3、 相关细则值得期待。由于文化产业涉及意识形态，受到多方监管，市场化一直较为缓慢。规划主要从宏观 面对行业发展给予指导，预计后续出台的《细则》将对行业发展给予实质性支持。文化产业振兴规划的出 台，表明国家对文化产业的日益重视，改革思路将不再仅局限于单一媒体，而是站在媒体融合的高度进行 考虑。规划是2003年以来政府文化体制改革政策法规的总结，我们认为《细则》将涉及税收资金扶持、推 动事业单位转制和跨地区、跨行业联合或重组，培育大型骨干文化企业等方面提供实质性政策支持，促进 行业发展壮大，为我国文化产业的长期发展奠定基础。 4、 行业并购重组是大势所趋。从时代华纳、新闻集团等欧美大型传媒集团发展历程来看，国外大型传媒集团 都是通过不断兼并重组实现了跨越式发展。目前，我国传媒行业企业规模仍较小，竞争能力不强。推动文 化企业上市、建立大型文化产业基地、培育大型骨干文化企业，是提高我国文化产业竞争力的必要途径， 规划的出台标志着我国将进入传媒混业经营时代，将通过跨媒体兼并重组形成中国的大型文化骨干企业。 5、 出版发行行业处于改革前列。出版发行行业由于涉及意识形态内容较少，走在文化行业改革前列。出版发 行行业先后通过价格机制、内容管理、市场准入标准改革，各地纷纷通过组建出版发行集团、剥离经营性 产业资产，股份制改造并通过IPO上市等。2009年4月份，新闻出版总署在《关于进一步推进新闻出版体制 改革的指导意见》明确指出，出版业未来改革方向，一是加速改制，鼓励改制企业上市融资。二是通过支 持跨地域、跨媒体、跨行业、跨所有制的战略重组，在3-5年的时间内，培育出6-7家资产过百亿，收入过百