紫金矿业净利润继续保持稳定增长.pdfVIP

公司年报点评 紫金矿业（601899）：净利润继续保持稳定增长 增持 （维持） 有色金属行业/贵金属 当前股价：9.93 元 报告日期：2009 年3 月23日 2008 年年报显示，公司全年实现营业收入 169.84 亿元，同 主要财务指标 （单位：百万元） 比增长 11.32%；营业利润47.91 亿元，同比增长 3.28%；归 2008A 2009A 2010E 2011E 属于母公司所有者净利润 30.66 亿元，同比增长 20.32%；摊 营业收入 16984 16742 18319 19303 薄 EPS0.21元；分配预案每 10 股派1 元（含税）。 （+/-） 11.3% -1.4% 9.4% 5.4% 黄金业务保持稳定，矿产金产量同比增长14.71%。公司于 营业利润 4791 4755 5536 5892 2008年4月在A股上市，主营黄金的采选与冶炼，并同时生产 （+/-） 3.3% -0.8% 16.4% 6.4% 铜、锌、铁等多种金属。报告期内公司矿产黄金产量达到 归属于母公司 3066 4042 3706 3808 28.48吨（占2008年全国矿产黄金产量比重为12.20%），同比 的净利润 增长14.71%，公司黄金业务对收入贡献达到63%。 （+/-） 20.3% 3.8% 16.1% 2.8% 每股收益（元） 0.21 0.22 0.25 0.26 收入同比增长源于销售规模的扩大和金、铁价格的上涨。 市盈率（倍） 47 45 40 38 2008年公司营业收入同比增长11.32%，增加的主要因素为： 1 公司产品销售规模的扩大：1）黄金销量增加5.53%；2） 公司基本情况 （2008年 12 月 31 日止） 紫金山铜矿、青海德尔尼铜矿增产，铜精矿销量同比增加 24.39%，阴极铜销量同比增加8.38%；。2 黄金、铁精矿价格 总股本/流通A 股（万股） 1,454,131/140,000 上涨：报告期内公司黄金平均销售单价同比增长13.45%，铁 流通市值（亿元） 66.78 精矿平均销售单价同比增长101%。 每股净资产（元） 1.11 资产负债