纺织服装行业研究报告.pdfVIP

纺织服装 08 年四季度起系统性压力日益深化 ——纺织服装行业重点公司 08 年年报前瞻 研究结论 施红梅 纺织服装行业资深分析师 8621 ×6076 行业08年年度数据陆续出炉，显示纺织行业低迷态势仍在持续。2008 年 shihongmei@ 纺织工业生产增速持续下降，2008年9月份之后生产下滑趋势更加明显。 2008 年全年纺织行业工业增加值同比增长 10.5%，增幅同比下降 6 个百 行业评级 看好 中性 看淡 （维持） 分点。2008年全年纺织全行业出口增速持续下降，同比增长仅为6.77%， 国家/地区 中国/A 股 增速比上年下降了12个百分点左右。08年纺织全行业的固定资产投资也 行业 纺织服装 持续下滑，全年增速仅为 6.36%左右，远低于全社会投资水平。其中纺 报告日期 2009 年 2 月 11 日 织子行业、服装鞋帽子行业和化纤子行业固定资产投资增速同比分别下降 行业表现 了 19.6 个百分点、17 个百分点和 28.6 个百分点左右。08 年 12 月单月 行业投资增速创年内投资低点。 上证综合指数 纺织服装(申万) 09年1月份的中国制造业采购经理指数(PMI)显示已经连续两个月回升， 20% 10% 但分行业看，纺织行业多项指标均处于 20 个行业中的最低位置，其中 1 0% 月新订单指数、新出口订单指数、生产指数均低于 20%，采购量指数则 -10% 瞻 前 报 年 低于 30%。以上数据显示纺织服装行业生产销售的下滑势头依然没有止 -20% 住。我们维持前期的判断，认为09年一季度或上半年将成为行业阶段性 -30% -40% 的低点，四季度开始有望逐步企稳。 -50%