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全球资本市场 美国经济今年中期复苏的预期愈发明确 全球市场动态 报告日期：2009年1 月5日 上周回顾：美制造业继续低迷，但金融市场逐渐回暖 时值岁末年初，上周美国公布的数据不多，但一些经济数据十分重要，其涵 全球资本市场研究组： 盖范围包括领先指标、产出、就业、房屋市场等方面。经济数据表明，美国制造 业目前形势依然严峻，超出市场预期，短期内将难见好转。不过金融市场方面， 汤云飞 CFA 住房融资和银行间借贷逐步活跃，这将对美国经济起到支撑作用。 王小军 领先指标方面，上周二公布的12月消费者信心指数显示，在11月份小幅回升 之后，12月该指数再度下滑至38，降至1969以来的最低点，此外，ABC消费者信 心指数也继续下滑至-49，上次为-48。消费者信心继续下滑意味着美国零售销售 服务热线： 短期内可能会继续萎缩，实体经济也将继续下滑。产出方面，芝加哥12月PMI指 数意外小幅上升至34.1，但仍处于1982年以来的最低水平；上周五公布的12月ISM 010 制造业指数和支付价格指数均低于市场预期，分别创下新低32.4和18，表明目前 美国经济活动仍然极度低迷。就业方面，周三公布的持续领取失业救济人数大幅 攀升至450.6万，超出市场预期，上次该指标为437万；但是首次失业人数为49.2 服务邮箱： 万，大大好于市场预期的57.5万，表明劳动力市场恶化状况可能将有所缓解。 service@ 金融市场，反映银行借贷意愿的TED利差降至1.3334%，较10月10日的历史最 高值4.81875%大幅收窄，表明银行间的融资活动逐步解冻，若其进一步降至1.0% 以下将形成良性突破；与此同时，上周三公布的MBA抵押贷款申请指数为1245.7 通讯地址北京市西城区金 点，与前一周创下的1245.4点持平，这已是该指数自去年11底大幅飙升至857.7 融大街 5 号新盛大厦 B 座 点后连续5周处于高位，表明在不断宽松的信贷条件下，抵押贷款融资活动持续 4 层 天相投资顾问有限公 活跃。金融市场的回暖将对实体经济的恢复起到至关重要的作用。 司 本周关注： 邮编：100034 美国，本周一将公布去年 11 月建筑开支月环比，预计该指标较上次仍将有 重要免责声明： 所下滑。周二将公布去年 12 月ISM 非制造业综合指数和 11 月工厂订单，我 本研究报告仅代表本 们预计 ISM 非制造业综合指数将再创记录低点，11 月工厂订单将保持下滑 公司研究人员在发表 态势。本周三将公布 ABC 消费者信心指数和 MBA抵押贷款申请指数。此外， 时的个人观点， 不作 本周还将公布劳动力市场数据，预计首次失业人数在上周意外减少后将再次 为对特定客户的投资 扩大，持续领取失业救济人数则将小幅减少。我们预计 12 月非农就业人数 建议。 据此投资引致 预减少 45 万，而 12 月失业率将攀升至 6.9%。 的任何后果,概与天相 投资顾问有限公司及 欧元区，本周公布的数据较多。周一将公布 Sentix 投资者信心，周二公布 分析师无关