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中国宏观金融稳定性指数建立与评价 　　一、引言 　　以2008年9月雷曼兄弟破产为标志的发端于美国并迅速蔓延至全球的金融危机的阴霾似乎迟迟未能散尽。此番全球性金融危机对中国经济的冲击力度之强，有多方事实为佐证。根据国家发改委宏观经济研究院副院长王一鸣的判断，从中国的出口、工业生产、经济增速、失业人数规模而言，中国堪称世界上遭受危机冲击最大的国家之一。这主要表现在外需急剧收缩造成出口增速大幅下滑，产能过剩局面更加严重，企业利润和财政收入都明显回落，经济减速压力持续加大，就业形势趋于严峻。 　　回顾历史，中国经济遭受金融危机如此重大的冲击实属罕见。这就引发了我们对中国宏观金融稳定性的思考。金融稳定性是指经济体承受金融动荡的能力，金融稳定性好的经济体较能承受金融动荡，避免金融危机迅速、大规模爆发。一个经济体良好的金融稳定性可以体现在多方面，包括实力雄厚、稳步发展的实体经济部门、金融部门、明智高效的政府部门等。针对宏观金融稳定性的评估，世界上现行多种方法，如宏观压力测试方法等。本文将采用主成分分析法，结合基本经济学原理并参考IMF提出的宏观审慎指标，构建中国的宏观金融稳定性指数。 　　二、经济指标的选取 　　世界范围内，由政府部门(如中央银行)或其他一些经济组织或学术机构建立的变量参考体系多种多样。其中较具权威性和代表性的是国际货币基金组织(IMF)提出的用于实施金融稳定性监控