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消费品行业每日快报 2009-6-22 天相消费品行业研究小组： 【目录】 【上市公司】 拟发报告摘要：食品行业：“洗牌”变局中的机会选择葡萄酒行业 施剑刚 （食品） 专题报告 021811 shijg@ 苏宁电器（002024）：公司非公开发行预案，拟募集不超过30 亿资金 天相商业组 ST 东海（000613）：澄清“借壳”传闻，注意投资风险 010 service@ 彩虹精化（002256）：4950万股限售股将于6 月25 日解禁 占总股本比 重为35.56% 天相医药组 【板块行情】 010 service@ 板块指数涨幅 天相农业组 个股每周市场表现（2009-6-12～2009-6-19） 010 service@ 近一个月市场表现（2009-5-19～2009-6-19） 天相纺织服装组 近一年市场走势（2008-6-19～2009-6-19） 010 service@ 【农产品期货】 天相造纸包装组 主要农产品期货价格行情 农产品价格走势图 010 service@ 天相日用品组 010 service@ 天相酒店旅游组 010 service@ 通讯地址：北京市金融大街5 号新盛大 厦B 座4层 天相投资顾问有限公司 邮编：100034 重要免责声明： 本研究报告仅代表本公司研究人员在 发表时的个人观点，不作为对特定客户 的投资建议。据此投资引致的任何后 果,概与天相投资顾问有限公司及分析 师无关。 诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页重要免责申明 天 相 消 费 品 行 业 每 日 快 报 【上市公司】 拟发报告摘要：食品行业：“洗牌”变局中的机会选择葡萄酒行业专题报告 报告关注点： 1、首次提出行业面临“洗牌”的观点； 2、初步讨论洗牌后的“新葡萄酒时代”市场格局； 3、张裕将在行业变局中处于主动地位，是否享受变局，我们拭目以待。 投资要点： 进口葡萄酒推动葡萄酒行业酝酿变局，“洗牌”只是时间的问题。我们提出行业“洗牌”的理由： （1）国内品牌产品的价格优势逐渐消失。 （2）国内产品文化底蕴不足； （3）国内品牌根基不稳； （4）国际葡萄酒巨头们已经开始加快布局中国市场，“洗牌”的序幕或已拉开。 我们预计今年原装进口葡萄酒消费量占国内总消费量的比重将从08年的9%上升到14%左右，进口品牌已成为国内一 线品牌的最大竞争对手。原装进口葡萄酒大量涌入，宣传力度必然加大，我们乐见国内葡萄酒行业的蛋糕由此越做越 大。另外，我们认为，国产二线品牌的市场份额占比或被压缩，其成长将愈发艰难，成为洗牌牺牲品亦会是一选项。 张裕A将受益于此轮行业“洗牌”。张裕，是国内最大葡萄酒生产企业，其成长性远高于在港股上市的竞争对手 王朝酒业以及中粮长城。同时，公司独树一帜的“请进来，走出去”的营销策略，使得公司对原装进口葡萄酒的抵御 能力明显大于其竞争对手，我们认为公司将受益于此轮行业“洗牌”。我们预计公司2009-2010年的EPS分别为1.99元 和2.43元，按当前55.43元的股价，对应