中国动力电池产能最新跟踪报告2018年.5.docxVIP

锂电扩产竞备赛已进入下半场，巨头合纵连横竞争力持续强化，动力锂电池的主力战场将集中在前十家左右的动力锂电池企业之间。CR10企业的战略规划、技术路线、产能部署等，已充分显示将借助资本及市场拓展的实力，推动行业格局成型。1.? 总量急速扩张，龙头逐鹿争霸1.1.?? 锂电头部产能部署加快，主格局已凸显龙头扩张竞备赛已过半程，头部公司竞争力突出，维持行业增持评级。我们认为，动力锂电池的主力战场将集中在前十家左右的动力锂电池企业之间。CR10企业锂电企业的战略规划、产能部署及配套基地建设进度，不仅反映了其资本实力及市场拓展的实力，更预示着锂电行业格局成型的加速。通过对比国内主流的10多家动力电池企业的产能及技术研发，我们认为产业集群的效应已经凸显，产业集群已奠定了市场的基础格局，未来的产业竞争赛将在部署完善的头部企业中胜出。行业集中度提升加速头部公司价值凸显，维持行业推荐评级。?头部产能占比升高，中小企业生存空间持续受压。17年以来，以宁德时代、比亚迪为首的动力电池龙头扩产幅度高于行业均值，CATL（17GWh）、比亚迪（16GWh）、国轩高科（10GWh）继续产能位列前三，亿纬锂能、北京国能、孚能科技、天津力神紧随其后，这导致行业集中度进一步提升。动力锂电池行业产能CR10指数由2016年的44%提升至2017年的52%以上。当前18年一季度装机量前十分别为CATL、国轩高科、BYD、