体制转换模型下的期权订价.pdf

中文摘要 摘 要 期权定价是金融数学的核心问题之一．在期权定价和套期保值领域，传统的Black- Scholes期权定价公式虽然被广泛的应用，但是大量实证表明资产价格满足几何布朗运动 并不符合实际情况．过去三十年，大量学者已经提出了许多不同的期权定价模型，这些模 型包括跳扩散模型、Ldvy过程、随机波动率模型和GARCH模型等．近年来，马尔可夫 调制的体制转换模型在期权定价中的应用已经引起了大量研究学者的兴趣．模型中连续 时间马尔可夫链的状态被看作市场经济状态，经济状态的转移是由于经济和商业周期的 结构变化而引起的．本文在前人研究成果的基础上，研究了体制转换模型下的期权定价 问题，并提出了一个新的两状态体制转换模型．此外，由于马尔可夫调制的体制转换模型 下的市场是不完备的，我们还给出了体制转换模型下的局部风险最小套期保值策略和最 小鞅测度，具体内容如下： 1．第一章首先介绍了金融数学的起源和发展；接着，简要说明了不完备市场下的期权 定价和期权定价模型的推广；另外，我们也介绍了体制转换模型及国内外研究现状； 最后，给出了需要的预备知识及本论文的主要工作． 2．第二章考虑了体制转换模型下弱势欧式期权的定价问题．假定市场利率、风险资 产的平均回报率和波动率都与