我国外汇市场、资本市场对实体经济溢出效应的实证研讨.pdfVIP

摘要 摘要 2008年11月，胡锦涛在20国集团金融峰会期间多次谈到“金融市场”等问 题，在与英国首相布朗会谈时也指出“当前，国际金融危机不断蔓延，特别是正 由虚拟经济向实体经济渗透。”可见金融市场已经成为当代经济生活中的一个重 要组成部分，金融市场与实体经济是否协调发展，将对整个社会经济产生深远 的影响。国际经济发展新形势下，正确处理金融市场与实体经济的关系，促进 金融市场与实体经济的协调发展，有效发挥金融市场经济健康发展促进实体经 济增长的作用，对维持国民经济的稳定、健康发展具有重要意义。 由于外汇市场与资本市场是金融市场的重要组成部分，对实体经济影响较 大，所以本文取在这两个市场的框架内，基于我国外汇市场、资本市场以及实 国外汇市场、资本市场(主要是股票市场和债券市场)对实体经济的溢出效 应。并在我国金融市场与实体经济的协调发展机制理论分析的基础上，进一步 结合我国金融市场与实体经济发展的具体情况，同时运用相关判定方法对我国 金融市场与实体经济的协调状态进行分析。实证结果显示：我国外汇市场与资 本市场对实体经济存在显著的均值溢出和波动溢出效应，股票市场对实体经济 的溢出效应最显著，其次是债券市场