融资交易量化策略：多因子量化选股策略在融资交易中的应用-2012-09-05.ppt

* [Table_Title] [Table_FirstInfo] 主要数据 上证A股 3180 2650 2120 1590 1060 530 赵洪娜 元) 上证 股行情图 沪深 300PE(TTM) 3727 2485 1242 0 主要指数走势图 -12% -18% -24% 相关报告 联系方式 1 证券研究报告 [Table_MainInfo] 融资交易量化策略 201209 ----多因子量化选股策略在融资交易中的应用 发布时间：2012 年 9 月 3 日 [Table_Index] 上证指数/深圳成指 2047.52/8210.99 [Table_Author] S0020512080003 0211860 zhaohongna@ [Table_Summary] 一、投资理念介绍 通过上市公司五个纬度的财务数据，来分析上市公司成长性、盈利性、 成长动量、收益质量和营运能力情况，我们可以构建出在经营风险可控的 条件下，最具有成长性的股票组合。在此投资理念基础上，我们将定性分 析的思想定量化、模型化，于是就得到了多因子量化选股模型。我们的量 沪深 300 上证总市值(亿元) 上证流通市值 ( 亿 上证市盈率 深圳综合市盈率 [Table_PicStockA] 2204.87 化选股模型最大的特点是，在上市公司已经公布的信息中，寻找具有投资 0 2011/9 2011/12 2012/3 2012/6 价值的股票，在不依赖对上市公司的调研的基础上，排除人为主观的判断。 我们利用上述的多因子量化选股模型对整个融资融券的标的证券进 [Table_PicPE] 行扫描，然后根据模型扫描的结果做出投资决策。 沪深300PE(TTM) 二、模型输出 7454 6212 4970 8 月 31 日，利用多因子量化选股模型对可融资交易的标的证券进行 扫描， 根据模型的输出结果，未来一个月可融资交易的股票有：中科三 环、五 粮 液、双汇发展、云南白药、泸州老窖、中国神华、天士力、歌 2011/9 2012/1 2012/5 尔声学、长城汽车、华闻传媒、山西汾酒、山东黄金、贵州茅台、恒瑞医 药、平庄能源、登海种业、康美药业、宁波韵升、盘江股份、航天信息、 [Table_PicIndex] 桑德环境、青岛啤酒、中联重科、美邦服饰、中文传媒、洋河股份、金 螳 螂、长江电力、古井贡酒、烟台万华。 12% 上证50 沪深300 中小板综 上证180 深证100R 6% 0% -6% 其中，受业绩驱动的医药、食品饮料行业，以及受政策驱动的文化传 媒、电子信息技术、环保行业的个股特别值得关注。 -30% 2011/9 2011/12 2012/3 2012/6 [Table_Report] [Table_Author1] 联系人： 程维 电 电 地 话： 邮： 址 （0551）2207936 chengwei@ 中国安徽省合肥市寿春路 179 号（230001） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 融资交易量化策略 ----多因子量化选股模型在融资交易中的应用 一、投资理念介绍 通过上市公司五个纬度的财务数据，来分析上市公司成长性、盈利性、成长动量、 收益质量和营运能力情况，我们可以构建出在经营风险可控的条件下，最具有成长性的 股票组合。在此投资理念基础上，我们将定性分析的思想定量化、模型化，于是就得到 了多因子量化选股模型。我们的量化选股模型最大的特点是，在上市公司已经公布的信 息中，寻找具有投资价值的股票，在不依赖对上市公司的调研的基础上，排除人为主观 的判断。 具体选股流程如下图所示： 图 1：量化选股流程示意 输入 样本选择 上证 180 指数成份股 深证 100 指数成份股 排序、打分、计算 成长因子 盈利因子 动量因子 输出 按照综合因子选股 排名前 10 只股票 收益质量因子 营运能力因子 数据来源：国元证券研究中心 我们利用上述的多因子量化选股模型对整个融资融券的标的证券进行扫描，然后根 据模型扫描的结果做出投资决策。 二、模型输出 8 月 31 日，利用多因子量化选股模型对可融资交易的标的证券进行扫描， 根据模 型的输出结果，未来一个月可融资交易的股票如下表所示: 表 1: 量化选股模型输出可融资交易的股票列表 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 代码 SZ000970 SZ000858 SZ000895 SZ000538 SZ000568