债券定价及利率风险的市场代价的重构方法.pdfVIP

复旦大学硕士学位论文 摘要 债券是一个合约，在将来某一确定的时间支付确定的收益。有的债券还在确定的时间支 付确定的利息。债券定价的核心问题，是确定对于将来在某一时间获取一定收益的某种债券， 现在应付出多大成本。债券的时间一般较长，通常为几年甚至几十年。在这样长的时间内， 利率是不会保持不变的。在分析债券的价值时，必须考虑利率的影响。 假设利率变化的模型是由随机微分方程给出的，则可以用推倒Black--Scholes方程的方 法来推出债券价格满足的偏微分方程，得到一个抛物型的偏微分方程。但是在债券定价的方 程中隐含有一个参数A称为利率风险的市场价格。所谓债券定价的反问题就是由不同到期 时间的债券的现在价格来得到利率风险的市场价格。 本文对随机利率模型下债券定价的正问题先给予详细介绍，并给出了在人工边界条件下 的隐式差分求解方法，之后介绍了反问题，且对反问题给出一定的数值解法。特别还对付息 债券的反问题用基本解的方法进行了理论上的讨论。 关键词：随机利率模型，利率期限结构，积分方程，差分法，基本解。 复旦人学硕士学位论文 ABSTRACT arekindsof whosevaIues onother Derivativesecurities products depend ofnterestrateS one more variabIes．Derivative i underIYing security a whoseoff．tosomeextend，determinedinterestrate．Thereare pay by rate vative i ofdi fferenti nterestderi arge．andever—gong．number now．In vi ewofourunoertai aboutthefuturecourseofthe products nty iSnaturaIto arandomvariable． interestrate．1t modeIitas ratei S i C a thatnterest governedbyastochastdi fferenti I Suppose differentiaIforthe ofbondcanbe equation。apartiaI equation price tothe BIack—SchoIes derivedinasimiIar derivationofthe way equation for derivative Sleadstoa iC andPDE generaI seourity．Thi partiaI