具有信用风险的重置期权订价研究.pdfVIP

摘要 随着金融市场的不断发展与完善，金融衍生品在金融市场中的地位日益 凸显。投资者对投资产品的需求也越来越灵活化、个性化情形下，研究更多 新型期权模型已大势所趋。因此，国内外学者对此做了不懈的努力，并获得 丰富的成果，提出了许多新型期权模型，如重置期权模型，亚式期权模型， 障碍期权模型等。 本论文首先研究了重置时间为固定时间点时，具有信用风险的重置期权 定价问题。假设股票服从指数0．U模型，公司资产服从几何布朗运动，采 用结构化模型，构造出具有信用风险的重置期权定价模型。通过GirsanoV 定理，构造三元正态分布函数，获得期权的定价公式。运用蒙特卡洛模拟比 较股票服从指数O．U模型与股票服从几何布朗运动模型，并对模型中各个 参数进行灵敏度分析。 接着将重置时间推广为与股票价格有关的随机时间。随机时间的重置期 权是在到期日之前，当股价首次达到某固定水平c(cO)，期权持有者有权 在此时提出重新设置执行价。股票价格及公司资产均服从几何布朗运动，采 用结构化模型构造具有信用风险的期权定价模型，推出重置期权的定价公 式。 关键词：重置期权；信用风险；指数O．U过程；结构模型；Girsanov定理 STRACT AB offinallcial Withthecontinuous and markets， developmentiInproVement become inthefinancialmarketshas me offinancialderiVatiVes position forinVestInentismore InVestors’demandproducts increasinglyprominent．As new modelshas andmorenexibleand substantial personalized，stud如ngoption made beenme and scholarshavebeen trend．Therefore，domesticforeign and resultsand new e舶rts models， urmIllitting gotten如lit如l giVenmanyoption models． suchasthereset models，b嘶er models，Asianoption option option ofreset witllcreditnskas This studiedtheeValuation paper option resetting