带有离散分布跳的资产价格模子及其应用.pdfVIP

摘要 摘要 应用。但如果这一公式是完全正确的，由此解出的隐含波动率应该是唯一的，这 就和实际数据的研究结果相矛盾。为了更好地解决这一金融衍生品定价理论中的 “波动率微笑’’现象，带跳的凡何布朗运动被广泛缝应用于信用风险建模中去。为 了在定价时计算简便并得到显式解，我们通常令跳的高度服从对数正态分布或双 指数分布。 在本文中，我们用带有复合泊松跳的几何布朗运动来模拟股价过程或公司资 产过程，其中跳的高度服从离散的贝努里分布。在第二章，我们具体地对这样的 模型进行介绍，给出在定价理论中常觅的A种假设及相应的解释，并计算出了股 价过程的对数所服从的概率密度函数。在第三章，我们给出关于欧式期权价格的 显式鳃表示。在第四章，我们将这一模型疲用于债券定价中去。应雳这种澎§扩散 模型计算债券的价格是比较复杂的，因为当我们计算违约概率时，首达时的分布 没有闭解，因此我们应用蒙特卡罗方法来近似模拟资产过程在“跳”时刻的值，并 以此为条件计算出债券的价格。在最后一章，我们介绍几种通过样本值估计模型 参数的方法。为了得到简洁准确的表达形式，我们必须挑选适合模型的方法。由 于跳和前瑟豹连续部分是楣互独立的，我们采用累积量