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外商直接投资与国企改革互动分析 　　摘 要：进入20世纪90年代以来，外资规模不断扩大，以取得所投资企业的部分或全部管理权或控制权的形式对工农业、商业、服务业等领域进行投资，国企改革面临很大阻碍，并且造成经济效益下降。重庆市作为长江上游地区经济中心和金融中心，在近30年来，利用外商直接投资工作发展迅速。以重庆市为例，运用实证分析的方法，对外商直接投资对国企改革的影响这一问题进行解答。 　　关键词：外商直接投资；国企改革；国企职工平均工资 　　中图分类号：F20 文献标志码：A 文章编号：1002-2589（2012）30-0086-02 　　一、重庆市利用FDI的概况 　　从2005—2010年的重庆市实际利用外资额变化可以看出，第一产业额在总额中占的比重极小，且随着年份增加而减小，从2005年的0.5%减小到2010年的0.2%，这与我国今年来减少第一产业比重，加大第三产业的发展的经济政策有关；第二产业与第三产业仍然是外商投资重点行业，第三产业投资呈增加趋势，从2005年的69.3%增加到2010年的70.8%，其中房地产在第三产业中所占的比重最大，2010年占54.2%，其次降序排列是金融业和租赁和商务服务业，分别占35.2%和5.4%；随着第三产业投资力度的增加，第二产业投资后两年呈递减趋势，2005年投资占综合的32.4%，2006年为44.6%，2009年为36.6%，再到2010年的30.1%，截至2010年，第二产业中工业外商投资额比重为99.3%，建筑业占0.7%（以上数据来源：重庆市统计信息网《2011年统计年鉴》）。 　　二、外商直接投资与国有企业改革的总体影响 　　1.重庆市国有企业改革发展总体情况 　　与2003年比较，重庆市国有集团总资产从1700亿元增长为1.05万亿元，增长518%；净资产从376亿元增长为2722亿元，增长624%；年利润268亿元，增长30倍；股东回报率10.7%，提高了8.3个百分点；国有集团户均资产292亿元，增长564%；资产负债率从97%下降至60%左右的合理范围。国企职工收入连续四年保持15%以上的增长。今年一季度，实现经营利润23.7亿元，同比增长40.2%；职工收入增长18%（数据来源：《关于重庆市属国有重点企业改革发展情况的报告》）。 　　2.外商直接投资对国有企业改革的总体影响 　　现阶段，我国的中小民营企业的自身竞争力还不够强，且资本市场结构单一，融资渠道狭窄。由重庆市近几年国企改革发展的总体情况来看，外资的引入可能对国企经济效益增加和体制改革有重要意义。 　　第一，外资的进入有利于大型国有企业的体制多元化。从目前我国发生在汽车、金融、公用事业等领域的案例来看，跨国公司以存量购买和增量稀释的方式并购国有企业的部分股权，客观上实现了国有企业产权多元化，推动其按照国际规则形成规范的公司治理结构，经济效益明显提高。 　　第二，外资的进入有利于打破股权集中的局面。外商参股国有企业，有助于改变目前的公司治理结构。由于效益最大化的目标，外商会用自己公司内部的治理方式来管理国企，同时建立起正规有效的激励机制和约束机制。 　　第三，外资的进入有利于分散股权，激励经营者。外商通过并购获得控制，实际上就体现了竞争。由于大型国有企业有很大的资产规模，并购难度相对其他一般企业来说较大，对并购者本身的要求就更高。跨国公司担当起这个角色，用并购的方式来促进公司控制权市场的形成，构成对公司经营者有效的外部激励约束。 　　三、外商直接投资对重庆市国企改革的影响的实证分析 　　以重庆市的外商直接投资额和国有企业职工平均工资为解释变量和被解释变量来建立模型。 　　采用一元线性回归模型：wt=α+βIt+ut（t=1995，….2010） 　　其中，ut为引入的随机干扰项，β可解释为单位外商直接投资额对国有企业职工平均工资的影响度。 　　用Eviews对上表相关数据进行一元线性回归，可得如下估计结果： 　　由回归结果我们可得到，尽管R2比较大，但在α=0.05的显著水平下，I的回归系数不显著，又我们可以由常识知，国有企业职工的工资水平变动不仅是由于外商在国内的直接投资影响，它还包括国企内部机制变动，国企改革等方面，因此模型可能存在异方差，为剔除异方差影响，为剔除异方差性，对变量W和I分别取自然对数，记为LnW和LnI。改进后的模型设为：Inwt=α+βInIt+ut 　　用eview分析可得方程Inwt=7895.525+0.54773InIt 　　（1668.153）（3.133210） 　　R2=0.797546 F=55.15158 DW=1.142238 　　参数可通过t检验，因为ta=1668.153t0.0025（16）=2.145 　　tb=3.133210t0.05（16）=