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信息化投入与中国企业生产效率的关联研究 　　一、绪论 　　 　　信息技术 （ Information Technology,以下简称 IT） 已被广泛的应用于国民生产的各行各业，对企业生产运营的各个方面都产生了重要的影响，其投资受到了中国企业的高度重视。到 2007 年，中国已成为亚太地区最大的 IT 市场。随着中国企业 IT 投资的不断增长，IT 究竟给企业带来什么结果，是绩效的提高还是巨大的投资黑洞，这个问题受到了企业管理者、学者以及政府政策制定者的高度关注。 　　关于 IT 投资与企业绩效的关系，学术界已经做了大量的研究，但至今仍未形成一致的结论。有些学者认为，IT 投资对企业绩效有显着正向影响 （ Melville et al. ,2007;[1]Lee etal. ,2011[2]） ,有些学者认为，IT 投资对企业绩效没有显着影响甚至有负向影响 （ Hitt Brynjolfsson,1996;[3]Kim et al. ,2009[4]） . 　　此外，学者们还发现 IT 投资与企业绩效的关系存在行业差异。Gilchrist et al. （ 2001） 研究了耐用品制造业与非耐用品制造业 IT 与企业绩效关系的不同，指出 IT 变量对耐用品制造企业绩效有显着正向影响，对非耐用品制造企业没有显着影响。《IT 经理世界》2006 年对我国 9 大行业的信息化作用状况作了一次大规模的调查，结果显示，IT 对消费品制造行业、金融行业、电子与通信制造行业的作用力较高，而对医疗行业的作用力相对比较薄弱。何伟 （ 2006） 研究了行业信息化指数对中国 36 个工业行业效率的影响，显示各行业存在显着差异。 　　以上研究表明，IT 对企业绩效的影响存在行业差异。 　　但是具体是什么因素导致了 IT 投资与企业绩效关系存在行业差异，却很少有学者进行研究。基于以上背景，本文将采用中国 15 个行业的 825 个上市公司 2004 ~ 2010 年的 2705 个样本研究 IT 投资对中国企业绩效的影响，比较 IT 投资与常规投资 （ 如非 IT 资本） 对企业绩效影响的差异，并探索行业环境因素如何影响 IT 投资对企业绩效的作用。通过以上研究，希望能加深对 IT 投资与中国企业绩效关系的认识，为企业管理者、行业政策制定者等制定IT 发展政策提供依据。 　　二、文献综述 　　 　　1. IT 与企业绩效关系的研究 　　自从 solow 提出 “IT 生产率悖论”以来，IT 与企业绩效的关系得到了很多学者的关注，从 “IT 生产率悖论”的出现，到 “IT 生产率悖论”的消失，再到 “IT 盈利能力悖论”的出现，学者们进行了各种各样的研究。但 IT 与企业绩效的关系至今仍未得到一致的结论，有的学者认为，IT 对企业绩效有促进作用，而有的学者认为，IT 投资对企业绩效没有促进作用甚至有负向影响。 　　综述文献，关于 IT 与企业绩效的关系，大致有两条主线，一条是 IT 与企业生产率关系的研究，另一条是 IT 与企业财务绩效关系的研究。 　　关于 IT 与企业生产率的关系，大概经历了 3 个阶段。20世纪80 年代末到 90 年代初属于早期研究，该时段的研究大都是为了对 “生产率悖论”进行证明、驳斥和解释，但是绝大部分研究都没有发现 IT 对企业生产率有促进作用。学者们分析了导致 IT 无效率的原因，如投入和产出的衡量方式有误、IT 管理失误和滞后性等。20 世纪 90 年代中后期，随着统计数据的不断完善，美国出现了很多大样本的研究，证明了 IT 投资对企业生产率有正向促进作用，说明 “IT 生产率悖论”在美国已经消失。21 世纪以后，世界各国的研究开始相继出现，虽然很多研究都证明了 IT 投资对企业生产率有正向促进作用，但是 “IT 生产率悖论”仍存在于一些国家。Dedrick,Gurbaxa-ni and Kraemer （ 2003） 指出，随着不同国家 IT 与生产率研究的出现，有些发展中国家显示出 IT 投资对企业生产率没有显着影响。他们认为可能的原因是： 在发展中国家，IT 资本与总资本的占比太小，其对生产率的影响不易发现，并且缺少互补的资产。 　　关于 IT 与企业财务绩效关系的研究，学者们对 IT 与很多财务绩效指标 （ 企业利润、资产收益率、净资产收益率、股东回报率、销售增长率、毛利率、净利率、投资回报率、资产负债比率、负债与销售额比率、边际利润、每股盈利增长、人均利润率、资产成本率、成本收入比率等） 的关系进行了探索，但是仅有部分研究表明 IT 投资与少数财务绩效指标有正向影响。学者们指出，IT 投资对企业财务绩效的影响取决于企业内部和外部的一些因素，如企业的 IT 成熟度、行业环境因素、企业战略等。 　　2. 行业竞