第章 宏观调控经济的两大政策：财政-货币政策.docVIP

第7章 宏观调控经济的两大政策：财政-货币政策 结果是债券价格下跌，利率上升，进而导致私人投资减少。 还有，由于政府支出增加引起物价水平上涨，而物价水平上涨导致名义工资不变而实际工资下降。如果存在着货币幻觉，短期内厂商对劳动的需求增加，而工人因货币幻觉仍像物价水平不变时那样提供劳动，就业和产出将会增加。 货币幻觉 美国经济学家欧文·费雪（Irving Fisher，19278）提出的“货币幻觉”，是指人们只对货币的名义价值做出反应，而忽视货币表示的实际购买力的变化。或者，人们只重视名义所得，而忽略实际所得。 然而在长期内，如果经济已经处于充分就业水平，则增加政府支出会完全地挤出私人投资和消费。 在非充分就业的经济中，扩张性财政政策，对私人投资的“挤出效应”一般不会产生完全的“挤出”。因而这种政策还会使产出和就业有所增加。 之所以在非充分就业的经济中仍有挤出效应，是因为政府支出增加使总需求提高，产出水平相应提高。从而使货币需求大于货币供给(货币交易需求增加后，名义货币供给量未变)，因而利率会上升，导致私人投资水平的下降。 “挤出效应”与财政赤字有关，但挤出效应只适用于结构性赤字。 因为，如果财政赤字是由衰退引起的周期性赤字，而衰退会引起货币需求下降从而导致较低的利率，衰退时的货币政策通常又使用扩张性的，利率同样会下降。 所以，挤出效应不适用于经济衰退时期。而挤出效应不适用于经济衰退