第二章、货币时间价值.pptVIP

4、永续年金：无限期定额支取的年金 货币的时间价值 例题 1.A公司第一年年初借款20 000元，每年年末还本付息4000元，需9年还清，则借款利率是多少？ 13.59% * 财务管理 财务管理 财务管理 财务管理 财务管理 财务管理 财务管理 财务管理 财务管理 第二章 货币的时间价值 一、概念 货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值。 A.从量的角度来说：没有通货膨胀和风险情况下的平均利率; B.从时间的角度说：按几何的级数在增长. ★不能把不同时点的货币进行比较 货币的时间价值 二、计算 （一）单利（利息不计利息） 不重复计算利息 I(利息)=P（本金）*i(利率)*t(时间) 【例】:票据面值为1200元，i=4%（年利率） 贴现率为6%（年利率），6月15日为出票日，6月27日为贴现日，8月14日为到期日，一共60天，贴现日至结束日一共48天。 【解】 I=1200*4%￥（60/360）=8 元 S（终值）=1200 + 8 = 1208 元 ★算天数方法：算头不算尾 或者 算尾不算头 货币的时间价值 贴现 企业拿着未到期的票据贴付给银行一定的利息缺德现金。 【续上一题】 P=S — s*i*t = 1208 — 208*6%*（48/360） = 1198.34 （元） 会计分录： Dr: 银行 1198.34 财务费用 1.66 （注：1.66 = 9.66 — 8 需付出的利息等于付给银行的利息减去到期利息） Cr:应收票据 1200.00（面值） 货币的时间价值 （二）复利（利滚利） 复利终值：Sn=P（1+i）^n 【例】如果年利率为12%，10万本金要在多少年以后变成20万？ 查复利终值系数表得：i=12%,n=6时 （S/F,I,n）=1.974 ； n=7时，（S/F,I,n）=2.211 X 在6到7之间 （7—6）/（2.211—1.974）= （x—6）/（2—1.974） X=6.11 用数学方法做：10*（1+12%）^n=20 则n=(log1.12)^2=6.12 货币的时间价值 货币的时间价值 复利现值：P=S*(1+I)^(-n) 名义利率与实际利率 【例】面值P1000元，n=5，年利率=8% 每年复利一次 S1=1000*（1+8%）^5=1469 每季复利一次 S2=1000*（1+8%/4）^(5+4)=1486 一年中复利几次时给出的年利率成为——名义利率 P=S*(1+I)^(-n) P（1+i）^n = P (1+r/M)^M 实际利率 i = （1+r/M）^M — 1 货币的时间价值 （三）年金：等额定期的系列收支 1、普通年金（后付年金）：等于各年的复利终值之和 终值的计算：S=A+A*(1+i)+A*（1+i）^2+……+A*（1+i）^(n+1) = A*[(1+i)^n—1/i] 【例】5年后还清10万元的债务，i=10% 每年年末要存多少? 10 = x *[(1+10%)^5—1/10%] X=1.638 现值的计算：P(P/A,I,n) —普通年金现值 P=A+A*(1+i)^(-1)+A*（1+i）^(-2)+……+A*（1+i）^(-n) = A*[1-(1+i)^(-n)/i] 货币的时间价值 2、预付年金（即时先付）：每期期初进行收付的年金 S=A*(S/A,I,n)*(1+i) P=A*(P/A,I,n)*(1+i) 【例】每年初存2万，存10年，i=10% S=15.927*2*(1+10%)=35.0614(万元) 3、递延年金：第一次的收付发生在第二期或者第二期以后的年金。 在最初的若干期没有存收付款项的情况下，若干期有等额的比例收付款项的年金。 货币的时间价值 存钱上大学问题: 财务管理 财务管理 财务管理 财务管理 财务管理 财务管理 财务管理 财务管理 财务管理 *