青岛啤酒财务分析_1.ppt.ppt

内容 小组成员 啤酒饮料行业现状及未来发展趋势分析  五粮液战略的SWOT分析 青岛啤酒的会计分析 青岛啤酒的财务分析 股票价值评估 成员名单 076055 孔琳育 076080 张 楠 076087 孙晓莉 076091 田宇轩 076105 杨 萍 076112 张晓曦 076118 买志鹏 076119 赵 博 076122 张宏海 076127 黎文科 076140 陈 功 076144 甄丽娜 076157 陈勇为 前言 财务分析是通过对上市公司财务报表有关数据和相关信息进行汇总、计算、对比，综合分析和评价公司财务状况、经营成果和现金流量的过程。 在实务操作中，财务分析往往仅局限于对盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力的简单计算及评述，然而，财务数据是公司所处环境、战略决策实施、日常经营运作等因素的数据表现，一个完整的财务分析体系应系统的展现公司经营分析与财务报表分析的关系（见图1），从经济环境分析、战略分析到内在价值评估是这一框架的出发点和分析结果，财务报表分析则是这一框架的主体部分。 前言 前言 现以青岛啤酒（600600）为例，从行业分析、战略分析入手，以会计分析及财务分析为主要内容，进而对股票价值进行评估，全面展现财务分析体系的完整内容。 1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。目前公司在大陆18个省市地区拥有51个啤酒生产企业和1家麦芽生产企业。 截至2007年12月，公司总股本130831.1518万股，流通A股23575.5495万股，流通H股65506.9178万股，青岛啤酒股份有限公司作为公司第一大股东持有本公司股份399,820,000 股，约占本公司已发行总股份的30.56％，HKSCC NOMINEES LIMITED（香港中央结算(代理人)有限公司）为第二大股东，持298,256,072股，约占本公司已发行总股份的22.80%。 截至2007年12月31日，公司创造净利润558,142,284元，加权每股收益0.43元，2008年11月27日收盘价格18.11元，市盈率42。 啤酒饮料行业现状及未来发展趋势分析 2006年全年我国规模以上啤酒制造行业实现累计工业总产值88,116,794千元，比2005年增长16.33％，全年实现累计产品销售收入83,884,627千元，比2005年增长16.37％，产销率为95.2％，全年实现累计利润总额4,624,150千元，比上年增长25.8％； 全年累计亏损企业亏损总额1,694,732千元，比上年增长22％，截止2006年12月底，全行业规模以上企业数量为586家，其中亏损企业为177家，亏损面为30.5％。 2006年资金利税率为20.92％，比上年略有上升，流动资产周转次数为1.95次，全年资产负债率为53.6％，人均销售为350,629.61元。累计全年全部从业人员平均人数为239,240个，比上年同期增长1.47％。[1][1]资料来源：2007年中国啤酒行业分析及投资咨询报告，2007年2月15日。 啤酒行业继续保持高速增长 包装小型化、高档专用瓶增加推动啤酒行业销售收入大幅增长 企业集团化、管理规范化等令行业效益明显增长。2007年年产量10万千升以上的啤酒工厂逐渐增加，5到10万千升以上的啤酒工厂在减少，1万千升以下的啤酒工厂每年都有倒闭。[1] [1]李红芹，2007国内啤酒行业处调整阶段盈利水平将呈增长态势《世华资讯》，2007年12月30日。 李红芹，2007国内啤酒行业处调整阶段盈利水平将呈增长态势《世华资讯》，2007年12月30日。 国内啤酒行业目前处于调整阶段 青岛、华润、燕京三家产量已经进入世界前20位，但结构上与国外大公司仍有差距。 啤酒行业内外资并购屡创新高，导致企业结构发生变化 目前，国有化企业仅占全行业1.7%，乡镇企业占6.8%，而外资和中外合资企业明显增加，占到20%，股份制企业同比降低27%。所占比例最大的是私营和民营企业，占44.4%，同时还在进一步上升。 分析师认为，啤酒行业此轮整合始于2006年，并以国际国内大企业之间并购整合和大型企业全国布局调整为主。外资啤酒对本土啤酒企业并购高潮始于2001年。国内啤酒行业生存环境改善和啤酒消费结构调整为以生产中高档啤酒为主的国际啤酒集团进入中国市场提供了有利基础保证。 业内人士指出，随着国际啤酒巨头不断进入，国内啤酒市场竞争将再次升级。产品竞争上，本土强势品牌和弱势品牌、强势品牌与强势品牌以及本土品牌与国际品牌之间将展开市场攻势较量。 市場集中