2012年下半年机械行业投资的策略走出低谷把握瓶颈突破契机20120702.pdfVIP

行业研究.研究报告 2012 年6 月25 日 湘财证券研究所 机械行业 2012 下半年行业策略报告 走出低谷 把握瓶颈突破契机 ——机械行业2012 年下半年投资策略 相关研究： 投资要点： 湘财证券-行业深度-2011 年下半年机械行  机械行业整体走出周期低谷。 业投资策略 机械行业的周期性取决于我国的五年规划，目前处于十二五初期，且受 此前四万亿投资影响，2012 年上半年处于行业低谷时期。而目前我国 行业评级： 增持 放开部分大项目审批，有效推动行业走出低谷。但由于国内外状况与 2008 年已有一定不同，我们预期行业难有大规模爆发机会。 近十二个月行业表现  产业升级，行业热点纷呈。 受欧债危机影响，我国出口导向型经济方式受到极大挫折，而传统产业 产能过剩，迫使我国产业升级。在机械行业领域，产业升级的主要标的 是高端装备制造业。具体涉及到：航空装备、卫星制造与应用、轨道交 通设备制造、海洋工程装备制造和智能制造装备等五大领域。  把握瓶颈突破契机。 目前机械行业整体增速下滑，大致维持在 10-15%左右。但部分细分市 场依然能够保持 20-30%增速，主要在于这些行业此前的发展瓶颈获得 突破。具体有：工程机械相关的高端液压件、海洋工程、油气开采设备 以及机床数控系统等等细分行业。  重点关注公司选择。 数据日期：2012年6月25日 在重点分析的成长性细分行业中，相关上市公司都有一定关注价值，但 具体公司情况有所不同，我们重点关注高压油缸类的恒立油缸 （601100）、海洋工程类的亚星锚链（601890）以及节能减排类的隆华 传热（300263）。 分析师：仇华 行业催化剂(正面) ：欧美经济2012 年难有大的起色，使得我国出口环境 进一步恶化，有望迫使国内货币政策有所放松。 执业证书编号：S0500512060001 若国内消费拉动GDP 效果不大，而为保证国内GDP 保持8% 以上增长， 有可能继续扩大国内投资。 (8621)8227 风险提示（负面）：国内钢铁价格因受铁矿石价格高居不下，预期钢铁 价格下行空间不大，而增加下游机械行业成本压力。 Qh3062@ 若国内继续保持紧缩货币政策，下游购买力进一步下降，将导致机械行 业下游购买力进一步下滑。 证券