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股价波动的时间序列分析：基于波函数模型的理论与实践 股价波动的时间序列分析：基于波函数模型的理论与实践 中国人民大学第十届“创新杯”论文大赛一等奖 作者：陈鼎立 黄道立 周洪荣 作者单位：中国人民大学财政金融学院2007级金融硕士 指导老师：庄毓敏 摘要：一直以来，股票市场便是理论界和业界研究的热点。在回顾传统以及现代股票定价理论的基础上，同时基于现实中股票价格“短期内随机波动无法预测，长期内存在围绕价值中心上下波动的趋势”的基本“经验”，本文提出了股价波动的波函数模型。运用波函数模型，本文通过市场“势动转化”的机制对股价波动周期的过程和机理作了描述；同时，运用波函数模型，本文也验证了股票市场中反身性的存在。进一步地，本文提出了股票市场非均衡性的结论。最后，本文从波函数模型的视角出发，解释了实证中时间在计量分析中高相关性的现象。 关键词：股价波动 波函数模型 时间序列 势动转化 反身性 非均衡 一、引言 一直以来，股票市场就是学术界和业界研究和争论的焦点。近百年来，关于股票价格的伟大理论层出不穷，这些理论都以自身独特的视角对股票定价作了精辟的解释。然而，纵观这些解释，虽然各自都十分独道而深刻，但却并未形成统一的结论。 面对复杂的股票市场，要做出令人信服的解释，必须尊重以下两个基本“经验”： 第一，股票价格是随机波动的，而且这种波动是一种常态。众所周知，股价的具体而精确的