影响上市公司管薪酬的企业因素实证分析.docVIP

影响上市公司高管薪酬的 企业因素实证分析 摘要：本文主要通过分析可能影响上市公司高管薪酬的企业因素（排除了个人因素的不确定性与难统计性），寻找出多个符合经济意义的变量，通过应用eviews这类专业的统计软件，对所收集的深交所385个可用样本进行了一系列的描述统计以及回归分析、调整，最终确定了决定高管薪酬的几个主要因素，并且得到了一个拟合度较高的预测方程，以用于高管薪酬的预测。 关键词：高管薪酬 多因素分析 模型 计量经济学 检验 一、问题的提出 在股份公司里，人们在努力提高公司经济效益的同时，也越来越来关注委托代理问题。因为我们已意识到如果委托代理关系处理不好，可能带来道德风险、逆向选择等诸多问题，而要解决委托代理问题，重要的一点是如何提高受托人经营的积极性。在西方，高级管理人员的薪酬与公司绩效的关系是企业管理体现激励与约束机制和解决委托代理问题的通行做法，那么在中国这种环境下是不是也是公司绩效影响到高管的薪酬呢？ Hall和Liebman在1998年利用美国上百家商业公司近15年的数据，研究经营者报酬与经营业绩之间的关系，得出经营者报酬与经营业绩具有强相关的特征结论。李增泉的《激励机制与企业绩效——一项基于上市公司的实证研究》（2000）中研究发现经营者年度报酬与企业绩效并不相关，而是与企业的规模密切相关，并表现出明显的地区差异性。谌新民、刘善敏的《上市公司经营者报酬结