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专业、专心、专为您 [10]第 085 期 总第 1073 期 （日刊版） 17 时 00 分出刊 主办：广发证券经纪客户服务部 广发网： 本期编辑：王小平 操作策略 大盘短期预测：反弹 大盘中期预测：调整 本周市场延续前周走势，继续呈现震荡下挫走势。周累计跌幅 5.22%，高点见于 2862 点，低点 见于 2665 点，其中周二、周三多方尚能维持短暂抵抗，但周四、周五则呈现明显破位下挫走势，整 体市场走势疲弱，基本呈现了单边下跌态势。而从盘面来看，以金融、地产、资源类板块为首的权重 继续下挫，成为本周市场的空头主阵地，而盘面少有的热点主要集中于避险及抗通胀类的黄金、农林 牧渔板块。随着周五市场低开跌破去年 8 月低点后，周五市场出现了短暂的反抽格局。但最终大盘周 K 线已中阴报收，由于本周四个交易日，因此量能较上周呈现明显萎缩状态。 首先，假期消息面央行再度上调存款准备金率 0.5%，在表明政策继续收缩常态的同时，也给当 前疲弱市场继续打击。此次上调，选择在 PMI指数公布后，宏观经济数据公布前。5 月1 日发布的 4 月份的 PMI（制造业采购经理人指数）为 55.7%，比上月上升 0.6 个百分点，显示宏观经济仍呈现活 跃轨迹。但此次上调选择在 CPI/PPI/GDP 等宏观经济数据公布前，显示央行对于经济过热迹象的进一 步担忧，估计 4 月宏观经济数据仍会延续三月逐渐向热的路径，故央行提前上调准备金回收流动性， 本次回收流动性在 2500亿元至 3000亿元左右，虽回收金额不大，但继续表明政策意图，逐渐收缩的 政策曲线已成为今年常态。从本年度信贷投放角度来分析，此前管理层制定的 2010 年全年新增信贷 的目标为 7.5 万亿。但是，今年 1-3 月份银行新增信贷分别为 1.39 万亿、7001 亿、5107，合计 2.6 万亿，用全年 25%的时间，完成全年 7.5 万亿目标的 34.6%。应该说央行此举有进一步防范商业银行 继续超额放贷之意，从上述数据来看，随着宏观经济数据的过热，下半年信贷方面的额度不容乐观。 其次，来自房地产市场，北京、深圳等地方政府出台关于调控楼价的新举措，以恒大地产为首的 一线地产商也出台关于售楼优惠的政策。以上地产行业消息对于地产股本周再度构成较大利空。应该 说短期虽然地产股跌幅较大，虽周三地产反弹，不少地产股出现涨停。究其原因：首先是连续大跌， 本身有反弹的要求。其次是，近日房价已经松动。如果后期房价出现明显下跌，且成交量开始放出， 则地产股的业绩还是有保证的，但需要注意的是地产板块整体趋势已经变坏。若想出现转势头几无可 能。所以，操作方面，仍只能按照超跌反弹来对待。一般来说按照跌幅的三分之一的反弹高度，把握 减仓机会。 务请阅读正文之后的重要声明 联系人：原燕琼 电话：020873 Mail:yyq@ 第 1 页 共 7 页 专业、专心、专为您 再次，来自国际方面的消息，随着希腊债务危机的深入，有可能影响到欧盟其他成员国，穆迪等 机构因此降低了西班牙、葡萄牙的投资评级。美元指数连续走强，拖累资源品价格出现大幅下挫，欧 美股市（道指、CAC40、DAX 指数等）亦出现明显的调整走势，从而对于国内 A 股市场产生较大的心 理压力。 最后，来自市场本身。由于今年信贷政策的常规化趋势，市场扩容压力却有增无减，一少一多， 构成短期市场资金供求压力的加大，有消息称农行、光大银行等大盘股即将 IPO，这将在一定程度上 增大市场的担忧情绪。 节前央行再度调升商行存款准备金率 0.5%，显示紧缩流动性的步伐在继续大步前行。其造