关于地方政府债务风险分析和预警系统建立的研究.docVIP

关于地方政府债务风险分析及预警系统建立的研究 在政府举债的同时已经蕴涵了债务风险的存在,而且随着债务规模的扩大,其潜在风险也在增加。因此,分析影响地方政府举债的各种因素,并以社会、经济、财政以及地方政府举债的相互协调发展为出发点,构建地方政府债务风险的预警系统，将政府负债的风险降低到最小的程度，从而对地方政府的债务风险进行科学有效的监管就显得更加迫切和必要。我局从地方政府债务风险的基本理论入手，深入分析了地方政府债务风险的形成机制，指出建立债务风险预警机制是目前实现地方政府债务风险管理的有效手段。然后运用“金融粒子理论”和“目标分解法”，结合风险映射法从地方政府债务的“借、用、还”三环节选取典型指标，并赋予各环节相应权重，进而构建地方政府债务分析预警模型。在此基础上，从合理划分偿债责权、创新地方政府投融资机制、强化债务风险管理等方面提出了防范和化解地方政府债务风险，促进地方财政、经济、社会持续发展的若干思路。 根据公共产品理论，地方政府债务是一把“双刃剑”。一方面，地方政府债务的积极使用加快了本地发展的速度，为地方经济建设做出了贡献；另一方面，债务的不当运用会带来巨大的金融风险，给地方财政带来极大的考验。如何扬长避短，防患于未燃，这既是中国政府、学术界乃至全社会关注的重要问题,也是尚待破解的难题。我局正是基于此出发点，试图从新的视角运用经济学理论和经济分析方法对我国地方政府债务及政府债务风险的形成机制进行剖析，通过建立地方政府债务风险预警系统，对地方政府债务可能出现的风险做出预测，以便尽早采取预防或治理措施，平衡利弊，尽可能地发挥其积极作用。 一、地方政府债务风险的研究背景与研究意义 我国地方政府投融资平台发展、地方政府债务膨胀与地区城市化、工业化发展，三者之间存在一个紧密的因果循环。寻求跨越式发展和防范化解地方政府债务风险之间的平衡点成为地方政府急需解决的难题。 （一）地方政府债务风险日益突出 随着近几年各地投资热升温，地方政府债务规模更是加速上升，由于地方政府财政窘迫，偿债能力有限，致使局部地区的新增债务主要用于偿还旧债，不产生任何经济效益，地方政府陷入到债务自我膨胀的恶性循环之中，地方政府债务风险日益突出，已经产生很多负面影响。 1．形成金融机构不良资产，加大金融风险 由于财政能力有限，国家又不允许地方政府发行公债，地方政府自然投向金融机构，金融机构出于自身考虑，积极放贷，由此形成如下局面：一方面地方政府获取金融机构的信贷资金大举投资，形成大量直接和或有债务，加大地方政府债务压力；另一方面金融机构在地方政府干预下信用扩张，由此导致资源配置的低效率，地方政府项目投资风险往金融机构集中。尽管贷款额扩大后，短期内不良资产占总资产的比例减少，但这些贷款最后很多还是会变成不良资产。这些不良资产一直累积下来，一旦经济走入低谷，部分企业就会出现偿债困难，金融机构不仅难以收回利息，本金也难以收回，从而陷入不良资产的泥沼之中。 2．影响了地方政府的正常运转 不断加重的地方政府尤其是乡镇政府的债务负担，严重弱化了地方政府的财政吸取能力，导致地方政府缺乏履行其正常职能所需要的基本手段与能力，影响了地方政府的正常运转。在我国一些经济欠发达地区，有的乡镇政府为了筹措资金还债，无法集中精力生产和供给最起码的公共产品和公共服务；有的乡镇政府由于缺乏基本的财力支持行使其职能，已变成名副其实的“看守政府”。审计署审计调查的18个省、16个市和36个县本级截至2009年底，政府性债务余额合计2.79万亿元。其中，2009年以前形成的债务余额为1.75万亿元，占62.72％；当年新增1.04万亿元，占37.28％。从偿债资金来源看，2009年这些地区通过举借新债偿还债务本息2745.46亿元，占其全部还本付息额的47.97％，财政资金偿债能力不足。 3．制约了地方经济的发展 一个强大的政府最重要的标志，就是这个政府具有足够强大的财力支持其正常职能的履行。一些地方政府债台高筑，不能按照技术要求进行彻底的企业挖潜改造；不能根据发展需要集中资金进行高新技术项目的开发和能源项目的开采；同时也没有能力对需要政策性支持的行业和部门进行资金倾斜。实践表明，一些地方政府长期过度负债,严重地制约了地方经济的发展。2009年审计署调查的地方政府性债务中，政府负有直接偿债责任、担保责任及兜底责任的债务分别为1.8万亿元、0.33万亿元和0.66万亿元，分别占债务总额的64.52％、11.83％和23.65％。从债务余额与当年可用财力的比率看，省、市本级和西部地区债务风险较为集中，有7个省、10个市和14个县本级超过100％，最高的达364.77％。 4．损害了政府的公信力 地方政府债务作为地方政府平衡收支的一种重要手段，它是一把“双刃剑”。适度负债搞建设对地方政府来讲，不仅可以促