财管课程设计---投资于筹资决策.doc

锦州港股份有限公司投资于筹资决策 1:公司背景 锦州港股份有限公司是1992年12月30日经辽宁省经济体制改革委员会辽体改发[1992]93号文件批准，采取定向募集方式，由锦州港务局、中国石油大庆石油化工总厂和中国石油锦州石油化工公司共同以净资产或现金认股而组建的股份有限公司。 1998年4月29日国务院证券委员会以证委发[1998]2号文件，批准公司发行B股股票，并于1998年5月19日在上海证券交易所挂牌上市交易；1999年4月30日中国证券监督委员会以证监发行字[1999]46号文件，批准公司发行A股股票，并于1999年6月9日在上海证券交易所挂牌上市交易。港务管理、港口装卸，水运辅助业（除客货运输）；公路运输；物资仓储；成品油、化工产品、建筑材料、农副产品、钢材、矿产品销售；煤炭批发经营；土地开发整理，房地产开发与经营；经营本企业自产产品及相关技术的出口业务；经营本企业生产科研所需的原材料、机械设备、仪器仪表及相关技术的进口业务（国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外）；经营进料加工和“三来一补”业务；物流服务，投资管理咨询、水上移动通讯业务等。 公司成立以来，科学管理，规范运行。锦州港现已拥有营运泊位 16个，其中包括25万吨级油泊位、7万吨级散杂货泊位和5万吨级集装箱专用泊位，设计年吞吐能力3500万吨。2005年锦州港吞吐量突破3003.6万吨，再创港口历史新高；公司净利润、净资产回报率等指标均创锦州港历史同期最高水平，继2004年之后，又一次实现利润、税收双过亿的目标。港口行业龙头，国家经济发展水平的标志 07年港口板块的盈利增长主要来自国家宏观经济的高增长，整体上处于景气周期。相关上市公司将分享行业增长，锦州港()制定了“亿吨大港，石化先行，产业互动，港城共荣”的发展战略，公司至2010年计划投入港口建设资金54亿元，其中05年到08年计划投资43.5亿元，建万吨级以上泊位12个，工作船泊位1个，使港口年通过能力达到6245万吨。09年至2010年计划投资10.7亿元，建设万吨级以上泊位2个，届时，锦州港将具备26个生产泊位，年通过能力为6645万吨。预计到2010年港口实现吞吐量突破6000万吨。2015年将建成亿吨大港，锦州港()将成为一个集大型油品化工港、综合性集装箱港、区域性散杂货港为一体的现代化国际港口。锦州港的集聚和辐射效应得以充分发挥，并成为锦州市区域中心城市强有力的支点，由物流带动人流、商贸流、资本流、信息流、实现港城一体化、辽西沿海城市群区域一体化，其地位在同行中明显具有龙头风范，而最值得期待的是，新出台的《辽宁省十一五规划纲要》提出“辽西沿海城市群一体化”的战略设想，支持锦州建设辽西沿海经济区中心城市，锦州市委市政府确立了“以港兴市”战略，把锦州湾开发作为辽西沿海经济区建设的突破口，发展临港工业，带动辐射腹地发展 ??? 锦州港()位于我国经济最具活力的环渤海经济区，渤海西北部400公里处，是海岸线唯一全面对外开放的国际商港，辽宁省重点发展的北方区域性枢纽港口，更是东北地区重要的油品、粮食、散矿、煤炭装卸基地，南北货物周转基地。2006年9月22日由辽宁省委省政府督促并搭台锦州港和大连港在沈阳签署了《战略合作框架协议》。根据这份协议大连与锦州两港将在资本市场、港口物流和锦州港西部海域开发建设等领域展开全面合作。作为战略投资合作伙伴通过增资扩股等多种形式使大连港成为锦州港的股东，同时锦州港也可作为大连港的战略投资者。2006年9月25日公告，公司与大连港集团公司建立全面战略合作关系，在资本市场领域，将通过增资扩股等多种形式，吸收大连港为股东；在港口业务领域，将在矿石和油品业务方面实现合作；在锦州港西部海域开发建设方面，共同探讨成立合资公司，负责西部海域开发建设及经营管理。当前要重点开展锦州港西部海域码头建设可行性研究，从而描绘了锦州港的广阔未来。 ??从公司公告以及财经媒体报道的信息预期，锦州港()合纵联合的战略脚步不断加快，交通部安排港口建设费4980万元建设锦州港10万吨级航道工程，将加快锦州港建设步伐，提高锦州港发展速度，为实现“十一五”规划目标提供了保证。二级市场走势上，股价经过06年6月至今半年的强势横盘，走出了槽内底底渐高的形态，而今带量突破04年阶段高点，上升空间逐步打开。 报告期内，面对船舶压港、堆场紧张、设备匮缺、铁路能力受限以及国家宏观政策调控等多重不利因素影响，公司加强市场开发，顺畅生产管理，各项经营指标均创下历史峰值，公司营业收入与营业利润大幅增长。坚持“增量、提价、挖潜、增效”的经营方针，不断创新货源承揽策略，延伸货源承揽触角，新增客户97家，新增货源350万吨；推进动态费率，先后3次不同程度上调港使费率和仓储费率增加收入；积极拓展业务领域，增