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行 业 及 产 业 非银金融/ 保险 2018 年05 月01 日 行 业绩增速为最大亮点，NBV 增速承 业 研 究 / 压 行 业 看好 点 ——保险行业2018 年一季报综述 评 本期投资提示： 证 券 研  寿险新单两位数负增长，NBV 增速承压。一季度由于 134 号文和其他理财产品的收益率 究 提升导致 “开门红”主力销售产品年金险的相对吸引力下降，上市险企新单保费均出现两 报 位数负增长：国寿长险首年保费同比下降41.7% ；平安用于计算新业务价值的首年保费同 告 比下降16.6%；太保和新华个人业务首年保费同比分别下降28.2%、49.1% 。针对全年新 业务价值拐点，我们测算了在不同的新业务价值率下，各上市险企 2018 年新单保费对应