日本FDI在中国趋势结构与汇率中的角色.docVIP

日本FDI在中国：趋势、结构和汇率中的角色 （作者:___________单位: ___________邮编: ___________） 摘 要：本文分析了1981年到2001年日本在中国直接投资的趋势、结构和特征。从产业和企业层面，对在中国的日系制造商进行了深层次的研究。本文概括如下：(1)日本对中国制造业的直接投资，主要是出口导向型的。将中国作为一个全球市场的生产基地，是日本跨国企业的主要目的；(2)推动中日贸易增长的逆向进口，是在华日系制造商的主要生产目的之一；(3)人民币持续贬值和人民币盯住美元的汇率政策，是推动日本在华投资大幅增长的主要因素。本文的研究，部分解释了日本直接投资，从东南亚四国：印度尼西亚，马来西亚，菲律宾和泰国，转向中国的原因。本文的研究表明，日本跨国公司在华以出口为导向的直接投资，加深了中日两个经济体产业之间的纵向结合，有效地将中国国内产业整合到全球生产链中。 　　关键词：直接投资(FDI)/汇率／日本／中国 　　一、介绍 　　今天，“中国制造”几乎在全球市场的每个角落都能看到，并且正在占有越来越多地市场份额。为什么“中国制造”会突然如此流行?观察家可能认为成功的秘密是廉价的劳动力。然而，十年前中国的劳动力比今天更便宜，为什么那时候没有如此众多的“中国制造”?从生产商的角度分析中国的出口，可能为解释“中国制造”的流行提供答案。2001年，中国外资企业的出口额累计1332.3亿美元，超过了中国出口总额的50%(CSB，2002)。这是第一次外资企业的出口额超过国内企业。1994年到2001年间，外资企业的出口额以每年约21%的速度增长。相比之下，中国国内企业出口的增长，仅为6.4%，低于中国GDP的增长（Xing and Zhao, 2003)。可以清楚地看到，外资企业是推动出口增长和“中国制造”流行的主要力量。如果没有外国投资企业，所谓的“出口拉动的经济增长”是不可能实现的。 　　事实上，发展中国家企业的产品很难打入工业化国家的市场。即使这些产品的质量同发达国家企业制造的一样好，也很难被发达国家的消费者接受。首先，发展中国家的企业独立生产的产品，在国际市场上缺乏品牌认知度。品牌认知度对工业化国家消费者的消费行为有很大的影响。其次，和工业化国家的企业相比，发展中国家的企业没有全球分销渠道和市场网络，他们的产品很难进入国际市场。 　　但是，随着跨国公司的进入，无论以合资企业还是以独资企业的形式，“中国制造”(比如时尚的电子产品)可以迅速变为高科技和时尚的产品，并且在世界市场上以国际知名品牌进行销售。中国企业通过和国外跨国企业合资／合作，成为了全球生产链中的一部分。中国的工人；在这种合作的方式下，也融入了世界劳动力分工的格局中。因此，出口导向的直接投资不仅提高了“中国制造”的竞争力，也成为了一种充分发挥和利用中国比较优势(比如丰富的劳动力)的机制。 　　在所有的外国投资者中，日本的跨国企业在推动中国制造业的出口中起了重要作用。2001年，他们在中国的投资超过29亿美元(CSB，2002)，使得日本成为中国引进外资的第三大资金来源。不包括已在中国的日系企业的再投资，从1981年到2002年，日本在中国制造业的直接投资已经累计1.88万亿日元。美国跨国公司在中国的投资往往以占领中国市场为目的。日本跨国公司在华的投资主要是出口导向型的，因此极大地促进了中国的出口。2002年，在华的日系制造商出口了2.245万亿日元的产品，约占它们全部销售额的65%(METI，2003)。将中国作为日本和全球市场的生产基地，是日本跨国企业加强它的国际竞争力，避免日元增值带来的负面影响的策略。 　　2003年，中日贸易高达1320亿美元。分析中日双边贸易迅速扩张的原因，不难发现日本直接投资在加强两个经济体的融合中起了重要作用。在中国的日系制造商对迅猛发展的双边贸易的贡献是双重的：向日本出口最终品和中间投入品(逆向进口)；从日本进口原料和中间品作为生产投入品。2002年，日系制造商向日本市场出口1.057万亿日元产品(METI，2003)。因此，日系制造商的对中国的出口和国民经济的影响巨大。 　　日本直接投资对中国经济的贡献，不仅仅表现在宏观层面，也体现在微观层面。尽管经历了十年多的经济停滞，日本的制造业仍然处于世界制造业的领先地位，在例如电子、机械，运输工具和机器人等产业，日本企业拥有大部分全球公认的品牌(Porter and Sakakibara, 2004)。随着日本跨国企业继续在中国扩大投资规模，将其生产重心移向中国，中国国内的企业可以充分地享受到这些投资所带来的先进的技术和管理方式。日本跨国企业的直接投资，为中国企业创造了一个