第六章 国际金融市场与衍生金融工具市场1.ppt

四、欧洲货币市场的经营特点 1.市场范围广阔，不受地理限制，是由现代化网络联系而成的全球性统一市场，但也存在一些地理中心。 2.交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新及其活跃。 3.有自己独特的利率结构。存贷利差小，同时吸引借款人和贷款人。 4.由于一般从事非居民的境外货币借贷，它所受管制较少，风险也日益加剧。 五、欧洲货币市场的结构 1.欧洲资金市场 短期信贷业务：短期存款、银行发行可转让定期存单、欧洲商业票据、同业拆放。 特点：批发市场、银行间市场、没有中央机构管制，利率差小于国内市场，贷款不需签合同。 2.欧洲中长期信贷市场：贷款一般用于政府或企业进口成套设备或大型工程项目的投资。 特点：金额大的贷款往往采用辛迪加贷款形式，利率是浮动利率。 3.欧洲债券市场： 特点：对筹资人而言：发行成本低，手续简便、灵活、不需向有关国家申请批准，不受各国法律约束，可以自由选择币种，利率低、期限长。对投资者而言，较安全，利息收入不征税。 六、欧洲货币市场对世界经济的影响 (一)积极影响 1．欧洲货币市场推动了二战后世界经济的恢复和发展 2、欧洲货币市场推动了国际金融市场一体化 3．欧洲货币市场加速了金融创新的过程 六、欧洲货币市场对世界经济的影响 (二)消极影响 1．欧洲货币市场对国际金融体系的稳定带来不利影响 2．欧洲货币市场在一定程度上削弱了各国货币政策的效力 3．欧洲货币市场的外汇投机活动加剧了汇率波动 第六章 国际金融市场和衍生金融工具市场 国际金融市场概述 欧洲货币市场 衍生金融工具市场 第五章 国际金融市场和衍生金融工具市场 第一节 国际金融市场概述 一、国际金融市场的基本含义 国际金融市场(International Financial Market)是指从事各种国际金融业务活动的场所或以现代化通信设施相连结的网络体系，包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场以及金融衍生工具市场等。 国际金融市场 国际金融市场可以是有形的市场，它作为国际性金融资产交易的场所，往往是国际性金融机构聚集的城市或地区，也称为国际金融中心，它们已经遍布于北美、欧洲、亚太、中东和拉美及加勒比海地区，其中既有传统意义上的国际金融中心，也有新型的离岸金融中心，在这些金融中心有相当数量的具体市场如各国的证券交易所，交易非常活跃； 另一方面，国际金融市场也可以是无形的，这个无形的市场由各国经营国际金融业务的机构如银行、非银行金融机构或跨国公司构成，它们在国际范围内进行资金融通、有价证券买卖及其有关的国际金融业务活动，是通过电话、电传、计算机等现代化的通信设施相联系的网络体系来完成的。 国际金融市场 国际金融市场可以分为传统的国际金融市场和新型的国际金融市场。 传统的国际金融市场 国内金融市场是本国居民之间发生金融资产交易的场所，交易的对象一般是本国货币，空间范围也仅限于本国境内。 当金融资产交易的主体扩大到非居民，交易范围超越国境之外，国际金融市场就逐步形成了。 传统的国际金融市场与国内金融市场存在密切的内在联系，是在国内金融市场的基础上自然形成的。 传统的国际金融市场 传统的国际金融市场又称在岸金融市场(Onshore Market)，是从事市场所在国货币的国际借贷，并受市场所在国政府政策与法令管辖的金融市场。主要特点是： ①该市场要受到市场所在国法律和金融条例的管理和制约，各种限制较多，借贷成本较高。 ②交易活动是在市场所在国居民和非居民之间进行。 ③通常只经营所在国货币的信贷业务，本质上是一种资本输出的形式。 新型的国际金融市场 新型的国际金融市场又称离岸金融市场(Offshore Market)或境外市场(External Market)，是指非居民的境外货币存贷市场。“离岸”不是地理意义上的概念，而是指不受任何国家国内金融法规的制约和管制。 新型的国际金融市场 离岸金融市场有如下特征：①市场参与者是市场所在国的非居民，即交易关系是外国贷款人和外国借款人之间的关系。②交易的货币是市场所在国之外的货币，包括世界主要可自由兑换货币。③资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法规约束。 国际金融市场的构成 国内投资者或存款者 国外借款者 国外投资者或存款者 国内借款者 新型金融市场 离岸交易 国内金融市场 传统国际金融市场 新型金融市场 在岸交易 二、国际金融市场的发展过程和发展趋势 (一)国际金融市场的发展过程 1．传统国际金融市场的形成 2．欧洲货币市场的形成与发展 3．新兴国际金融市场的兴起 (二)国际金融市场发展的新趋势 1. 金融全球化趋势。 金融全球化主要表现为金融机构设置的全球化、金融业务活动的全球化、资本流动的全球化和金融市场的全