第6章：项目不确定性分析与风险分析——发学生.pptVIP

6.1 不确定性与风险的区别 确定性——风险——不确定性 （1）确定性 ——未来的事件是已知的 （2）风险 ——风险是指知道未来发生不利事件的 。 （3）不确定性 ——对未来发生不利事件无法预知 项目的不确定分析与风险分析 （1）项目的不确定分析方法 ——盈亏平衡分析（咖啡厅生意差的底线是多少？） ——敏感性分析（当我们的咖啡价格变化，盈利如何变化？） （2）项目的风险分析 ——风险在哪里；风险多大；如何应对？（风险管理） 6.2 盈亏平衡分析 案例： （1）项目总投资100万元，建设投资80万元、流动资金20万元。 （2）年营业收入200万元，年客流量4万元，人均消费50元。 （3）年原材料成本80万元（20元/人），工资及其他费用60万元。 假设投资、成本、人均消费不发生变化，年客流量最少是多少人时，西餐厅可以保证盈亏平衡。 解： 得出保底盈利的年客流量= 万人 盈亏平衡分析图 盈亏平衡点：BEP（产量）； BEP（生产能力利用率） 6.2 盈亏平衡分析 （1）盈亏平衡分析是指项目达到设计生产能力的条件下，通过盈亏平衡点(BEP)分析项目成本与收益的平衡关系。 （2）盈亏平衡点是项目的盈利与亏损的转折点，即在这一点上，销售(营业、服务)收入等于总成本费用，正好盈亏平衡， （3）盈亏平衡点用以考察项目对市场变化的适应能力和抗风险能力。 案例的盈亏平衡点BEP（产量）= 2.76万人 盈亏平衡点BEP（生产能力利用率）=2.76万/4万=69% 、 公式计算法 （1）年营业收入-年营业税金及附加=年总成本费用 （2）年营业收入-年营业税金及附加=年固定成本+年可变成本 （3）产量*单位产品价格- 产量*单位产品营业税金及附加 =年固定成本+产量*单位产品可变成本 6.3 敏感性分析 敏感性分析是考察项目涉及的各种不确定因素对项日基本方案经济评价指标的影响，找出敏感因素，估计项目效益对它们的敏感程度，粗略预测项目可能承担的风险，为进一步的风险分析打下基础。 敏感性分析表 敏感度系数 敏感度系数系指项目评价指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比。敏感度系数高，表示项目效益对该不确定因素敏感程度高。 计算公式为： 临界点 临界点是指不确定性因素的变化使项目由可行变为不可行的临界数值。 如： 销售价格下降10%，IRR=15.13%——项目可行 销售价格下降11%，IRR=13.30%——项目不可行 销售价格下降10.07%，IRR=15%——临界点 临界点越低，项目对该因素越敏感。 敏感性分析表 敏感性分析结论 敏感度系数越高，临界点越低，则项目对该因素越敏感。 案例敏感因素排序： 1、销售价格变化或客流量变化（营业收入） 2、原材料成本（主要成本变化） 3、建设投资（投资变化） 6.3 风险分析 问：坐飞机、坐汽车两种选择哪种风险大？ 思考：对下列项目来说，原材料成本和销售价格产生的变化哪个风险大。 6.3 风险分析 风险分析步骤 （1）风险识别：项目存在哪些风险因素？ （2）风险估计：某风险发生的可能性（概率） （3）风险评价：对某风险进行综合评价（风险等级） ——综合考虑 以及 。 （4）风险应对： ——回避、转移、分担、自担 风险评价 风险等级判断： 风险的可能性（概率）+风险影响的程度 （危害性） 风险评价在企业实际中的应用 本章回忆 6.1不确定性与风险的区别 6.2 盈亏平衡分析 6.3 敏感性分析 敏感度系数；临界点 6.3 风险分析 风险等级判断:风险的概率+风险的危害性 技术经济学 工商管理系 第6章：项目不确定性分析与风险分析 不确定性因素变化 经营成本 投资额 产品价格 财务评价指标变化 IRR 敏感因素 案例演示 39.55% -10.00% 25.35% 10.00% 原材料成本变化 3 15.13% -10.00% 48.84% 10.00% 销售价格变化 或客流量变化 2 -10.00% 10.00% 建设投资变化 1 32.55% 0.00% 基本方案 　 财务内部收益率 不确定因素变化率（%） 不确定因素 序号 -2.15 39.55% -10.00% 23.80% -2.21 25.35% 10.00% 原材料变化 3 5.35 15.13% -10.00% -10.07% 5.00 48.84% 10.00% 销售价格变