业务和汇率折算.ppt

择期交易 概念 远期外汇的购买者或出卖者有权在合约的有效期内任何一天，要求银行实行交割的一种外汇业务。 由于择期交易的一方对外汇交割日有选择权,因此,远期择期交易的汇率对具有选择权的一方不利。 择期交易的定价原则是计算出约定期限内第一个工作日和最后一个工作日交割的远期汇率，然后根据客户的交易方向从中选取对银行最有利的报价。 掉期交易 概念 （Swap Operation）是指将币种相同、金额相同，但方向相反、交割期限不同的两笔以上的交易结合在一起进行。 掉期交易的主要特点是买卖同时进行，货币买卖数额相等，但交割的期限结构各不相同。 掉期交易的种类 1)按交易对象是否相同划分： ①“纯”掉期交易（Pure Swap):针对同一对手进行的掉期 ②操作掉期（Engineered Swap）：针对不同对手进行的掉期 2）按掉期期限划分 ① 即期对远期的掉期交易（Spot against Forward） ②远期对远期的掉期交易（Forward against Forward）。 ③即期对即期的掉期交易（Spot against Spot）：用于银行同业的隔夜资金拆借 掉期交易的目的 1.大公司利用掉期交易进行套利活动，防范汇率变动风险 2.调整外汇银行外汇资金的构成和外汇头寸的不平衡 例如：某公司向外国借入一笔瑞士法郎，想把它转换为美元使用，为了防止瑞士法郎将来升值，蒙受大的汇率损失，造成还款上的被动，可以做一笔掉期交易。 即期卖出瑞士法郎，买入美元； 同时远期买入瑞士法郎，卖出美元。 买卖商品的远期合同的一种交易，买卖交易的对象仅为一纸合同，一纸“标准化”合同即期货合约，没有真正的商品移交，可自由买卖，无论是否拥有商品都可参与期货交易。 成交单位：明确的数额 如：芝加哥：GBP25000 CAD：100000 EUR：100000 CHF：125万 AUD：100000 交割月份：3、6、9、12 维持保证金为初始保证金的75%左右 1份CHF保证金为2100 USD 维持保证金为1700 USD 特点： 1、合同金额标准化 2、交割日期标准化 3、6、9、12 例如：伦 敦 第二个星期的星期三 芝加哥 New York 第三个星期的星期三 3、交易方式采取场内公开喊价 4、会员制，只在会员才能进行交易 5、买、卖方与清算所打交道 6、实行保证金制度 7、价格波动有规定幅度 最高、最低限额 8、实际进行交割的少，大多数以对冲方式予以了结合同 与远期外汇交易的区别： （一）合同标准化程度不同 币种、交割时间、交易金额、有明确具体规定 （二）市场参与者广泛程度不同 期货投资人只需缴存保证金，均可通过具有会员资格的外汇经纪商进行交易 远期外汇参与者虽无资格限制，但中小企业因缺乏足够信用标准而并没有参与机会 （三）交易方式不同 期货双方由经纪商代理，只与交易所的清算机构打交道 远期外汇双方有直接买卖关系 （四）交易场所不同 期：场内交易 公开叫价方式 远：没有固定交易场所 大陆式 英美式 （五）保证金和佣金制度不同 （六）交易结算制度不同 期：每天都要清算 保证金不足底限要补足 （七）交易的最终交割不同 某外汇交易商购买欧式期权合同，约定以USD/GBP = 0.8购买10万GBP， 在下列情况时：USD/GBP = 0.9 USD/GBP = 0.7 USD/GBP = 0.8时， 该交易商会如何选择？ 10万GBP需12.5万USD ① 10 / 0.9= 11.11万USD，放弃 ② 10 / 0.7= 14.29万USD，执行 ③相同，放弃、执行均可 * 第三章 外汇 业务与汇率折算 四、择期、掉期、投机 投机交易 投机者通过买卖现汇或者期汇，有意保持某种外币的多头或空头，以期在汇率实际发生变动之后获得利润的外汇交易。 五、货币期货 外汇期货，又叫货币期货，它是 指在固定的货币交易场所，买卖 双方通过公开竞价的方式买进或 卖出具有标准合同金额和标准交 割日期的外汇期货合约的交易。 可提375 2475 -75 325 0.5876 12.4 可提50 2150 -400 50 0.5850 12.3 450 1650 低于1700 -450 -150 0.5846 12.2 1800 -300 -200 0.5858 12.1 2100 2000 -100 -100 0.5882 0.5874 11.30 11.30