热钱在中国1.pptVIP

4.1.2热钱对房地产市场的影响 热钱致使楼市价格虚高,扭曲了房地产的供给结构,带动了二、三线城市楼市价格连锁性的提高,使整个中地产行业的泡沫越来越大。进而导致明显的“效用失真”问题,一旦泡沫破裂,热钱便会抽离,从而导致房地产行业的危机甚至是国家金融危机。 4.1.3热钱对中国货币政策的影响 热钱的流入使得中国的外汇储备快速增长,促使流动性过剩。外汇储备的急剧增长,必然会使得外汇占款增加。中央银行在被动接收外汇的同时,又被动向市场投放人民币。这势必会影响货币政策的实施效果。 4.1.3热钱对中国货币政策的影响 热钱的流入流出会影响中国货币政策的独立性，因为热钱流动方向与货币政策方向和目标往往不一致。 人民币升值预期 热钱流入 货币供应量发生改变 通胀加剧 影响币值稳定 央行对冲政策 货币供给量与国民生产总值、物价等变量的相关性减弱，应量的政策操作效应减弱,抵消了相应的货币政策效果。 4.1.4热钱与金融安全 金融安全 热钱流入与撤走 宏观经济失衡 资产价格大幅波动 过度借贷症 增大通胀压力 实际汇率升值 作用实体经济 4.2热钱流出对中国经济的影响 热钱流出对中国经济的影响 从宏观层面来看，未来，欧美债务危机将呈现长期化的趋势，热钱离场“回家”对中国经济而言，可能是一个挤破国内资产泡沫的契机。 适当的撤资也将有助于减小国内货币政策压力，可以在一定程度上避免外汇占款过多带来的通胀风险。 5、政策建议与总结 5.1 政策建议 政策建议 B E C D A 加强宏观审慎管理，稳定和维持国内经济平衡 均衡管理资本跨境流动 维持开展应对和打击“热钱”专项行动，加强结售汇和外债管理 进一步推进人民币汇率机制改革，关注影响货币政策的新因素 加强跨境资本流动监测和统计，审慎放开资本项目管理 5.2 小结 从2004年开始，热钱开始成一定规模流入我国，对我国的股票市场和房地产市场形成一定的冲击；从2007年至今，热钱在我国呈现较大波动性的变化，这与近年的金融危机与欧债危机有巨大的联系。 热钱在中国进出，一个是实际数额难以确定，二个是渠道不一定正规，这给金融监管带来了很大的难度，需要我们制定相关的法律法规来完善。 热钱是一种短期性的投机行为，它给中国经济带来了一定的危害，如何变危害为发展，如何正确的引导热钱的流向，如何更加有效地利用其强大的流动性，是我们值得思考的问题。 * Company Logo LOGO “热钱”在中国 目 录 热钱的定义、特征及种类 热钱的相关数据统计及现状分析 热钱产生的原因及其流入流出渠道分析 热钱对中国经济的影响 政策建议与总结 1.1热钱概述 1热钱的定义与目的 热钱又称游资，是投机性短期资金，其目 的在于用尽量少的时间以钱生钱，只为追 求高回报而在市场上迅速流动。 热钱与正当投资的最大分别是热钱的根本 目的在于投机盈利，而不是制造就业、商 品或服务。 2热钱的特征 利用不同时间点上汇率水平的高低差异赚取汇率变动的收益。在外汇市场上, 此种投机性资金通常由有贬值倾向货币转换成有升值倾向的货币。第一，高收益性与风险性。 追求高收益是热钱在全球金融市场运动的最终目的。高收益往往伴随着高风险，因而热钱赚取的是高风险利润。 第二，高信息化与敏感性。 热钱对一国、一地区或世界经济金融现状和趋势，对各个金融市场汇差、利差和各种价格差，对有关国家经济政策等高度敏感，并能迅速做出反映。 第三，高流动性与短期性。 热钱基于高信息化与高敏感性，有钱可赚它们便迅速进入，风险加大则瞬间逃离。表现出极大的短期性、甚至超短期性，在一天或一周内迅速进出。 第四，投资的高虚拟性与投机性。 热钱的投资既不创造就业，也不提供服务，具有极大的虚拟性、投机性和破坏性 1.2热钱的表现 1、热钱投资的对象　　一般情况下，证券商品或金融衍生商品，比如汇率、股票、债券期货、期指、期权等商品。 2、热钱活跃的场所其一，没有资本管制、金融自由化的国家，否则热钱做不到快进快出，就变成“冷钱”；其二，外汇储备少、财力贫弱的国家，否则被政府狙击时将会“杀敌八百，自损一千”，机会成本太大；其三，市场容量不能太小，否则难以满足热钱胃口； 其四，市场容量不能太大，否则不能将市场炒作成剧烈震荡以便牟利；其五，市场交易环节不能繁琐，否则隐蔽性差，即使反应灵敏也不能快进快出。 3、热钱在金融市场上的表现主要有： 楼市“高烧” 股市持续牛市 通货膨胀 国家货币政策收紧 1.3相关学者关于热钱的观点 周小川谈“热钱” 2010年1