国际金融学第三章外汇市场和外汇业务.ppt

第三章 外汇市场与外汇业务 外汇市场 传统外汇交易业务 创新外汇交易业务 外汇风险管理 第一节 外汇市场 外汇市场概述 外汇市场运行机制 世界主要外汇市场 一、外汇市场概述 1、外汇市场概念： 外汇市场（Foreign Exchange Market)是进行外汇买卖或货币兑换的场所。 2、外汇市场分类： 根据市场有无具体组织形式，分为有形市场和无形市场； 根据经营业务的种类，分为即期外汇市场、远期外汇市场、外汇期货市场和外汇期权市场； 根据市场参加者不同，分为狭义的外汇 市场和广义的外汇市场。前者仅指银行同业间外汇市场。 3、外汇市场的参与者： 外汇银行。包括所有经中央银行指定或授权经营外汇业务的银行。外汇银行通过外汇买卖来赚取外汇的差价，或者通过外汇市场来平衡头寸。它们是外汇市场上的核心。 中央银行。它主要代表政府对外汇市场进行干预和监督。 一般顾客。指的是因从事国际贸易、投资及其他国际经济活动而出售或购买外汇的非银行机构及个人。他们是外汇市场上最终的供给者和需求者。 外汇经纪人。它主要充当外汇买卖者的中间人角色，并从中收取佣金。 4、外汇市场结构 依据交易对象不同可以划分为三个层次： 第一个层次是一般客户与外汇银行之间的外汇交易市场。该市场也称为零售市场，市场交易的每笔金额一般较小。 第二个层次是银行与银行之间的外汇交易市场，该市场也称为批发市场，其市场交易的每笔金额一般较大。它决定了零售市场上的外汇来源及其价格。 第三个层次为外汇银行与中央银行之间的市场。中央银行通过外汇市场交易来调节管理本国外汇储备，稳定汇率和调节国际收支。 5、外汇市场的功能： 充当外汇买卖的中介，形成外汇汇率； 平衡外汇供求，提供资金融通便利； 是中央银行调节宏观经济的重要场所； 保值套利和投机的场所。 二、外汇市场运行机制 1、外汇市场的供求 外汇需求：在一定汇率下，人们根据其购买力所愿意兑换的外汇数量。它与外汇汇率变动成反方向变动。 它主要由以下几方面组成： 有形商品进口；劳务进口；对外投资；资本外流；投机需求；对外单方面转移需求。 外汇供给：在一定汇率下，人们所愿意卖出或提供的外汇的数量。它与外汇汇率成同方向变动。 外汇供给主要由以下几方面组成： 有形商品出口；劳务输出；投资收入；资本流入；投机卖出；单方面转移输入。 外汇需求与供给一起决定市场汇率的形成与变化。 影响外汇供求的因素： 进出口的变化：国民收入增减、对国外商品的偏好变化、一国物价与成本变动都会引起进出口的变化。 利率的变化：引起资金在国际间转移。 其他因素如外汇政策、政治变动、战争等。 2、外汇市场交易的一般程序： 询价:报明身份、买卖币种、业务种类 报价：外汇银行的交易员报出。采用双向报价。 银行间外汇交易一般以100万美圆为单位。银行报价一般考虑以下因素： 银行间同业市场的一般水平； 客户询价数量大小； 客户资信状况； 报价行报价货币的头寸状况； 交易信用额度的限制； 经纪人市场的行情； 汇率变化的趋势。 成交：询价方如果不接受报价，则没有交易；如果接受银行报价，则应立即表明接受意图。成交过程需要明确交易的主要条件如币种、金额、交割日期以及转帐途径。 交割：即交易双方将买卖货币在双方帐户进行划拨，完成实际货币收付的过程。 具体交割日的确定遵循价值抵偿原则，即双方在同一个营业日进行交割，所以要求交割日必须是双方清算行都营业的日期。 注销或展期：注销指交易一方不能完成外汇交割时必须同银行做的一种技术处理交易。即与银行再做一笔金额、币种、交割日相同的反向交易，来冲销原来交易。 展期指交易一方不能按期完成交割，需要推迟交割时所做的技术处理。即在注销的基础上，重新做一笔推迟交割日的交易。 展期或注销产生的汇率变化损失由申请方承担。 3、外汇交易的运行 以即期交易为例，介绍外汇交易具体运行。 某日，一家美国公司要求其开户行——花旗银行向一家中国出口公司的开户行——中国银行支付100万美圆进口款。中国公司将美圆卖给中国银行结汇。 结算程序： ①进口方到花旗银行（汇出代理银行）申请从其美圆帐户电汇100万美元（交款）至中国出口方（付汇费）； ② 汇出行借记美国公司帐户存