社会责任性投资和企业绩效评价_1177.docVIP

社会责任性投资与企业绩效评价 一、社会责任性投资的产生与发展 “社会责任性投资”的英文原文为“Socially Responsible Investment（SRI）”，也被称为“可持续和负责任的投资”（Sustainable and Responsible Investment，SRI）。SRI是一种基于环境准则、社会准则以及金钱回报的投资模式，它通过投资者对财务、社会、环境的三重考虑，做出投资决策，这三重考虑在SRI中被称作投资的三重盈余（Triple bottom line），因此SRI又被称作“三重盈余投资”。SRI理念从三重盈余出发，综合考虑了经济、社会和环境等因素，使用多种策略滤除那些在履行社会责任方面表现不佳的公司股票，促进公司承担相应的社会责任，从而为投资者和社会带来持续发展的价值。 SRI的发展可以归纳为三个阶段（表1）：初始阶段、扩散阶段、增长阶段。 初始阶段（20世纪20-60年代）：SRI的根源可追溯至1920年，当时美国卫理公会派教会（The Methodist Church）打破从前对股票市场的偏见，决定投资到股票市场，但是他们决定在投资组合中排除那些从事酒精、赌博方面经营的公司。此后，教友派（The Quakers）也效仿他们，在投资组合中排除那些有关武器的股票。在这一阶段，SRI主要通过“社会筛选”的方法实现。 扩散阶段（20世纪60-80年代）：现代社会责任性投资起源于20世纪60年代。越战期间，公众在投资组合中排除了与越战有关有公司，第一个只SRI基金—美国Pax World Balanced Fund于1971年产生。1971年，一份建议公司对少数雇员、环境污染等问题采取全面措施的报告被提交到通用汽车公司的股东年会上，这标志着SRI“股东请愿”方法的开始。同年，美国互信责任中心（Interfaith Center for Corporate Responsibility，ICCR）成立。此后，美国相继出现了投资者责任研究中心（Investor Responsibility Research Center，IRRC）、南岸银行（South Shore Bank）、环境责任经济联盟、KLD等与SRI有关的组织。SRI在英国的发展也非常迅速，1974年，英国第一个支持具有社会利益项目的银行—Mercury Provident成立，1983年英国伦理投资研究机构（EIRIS）成立，1984年英国首个SRI基金—The Friends Provident Stewardship fund成立。受环保主义的影响，1988年英国推出了第一只可持续发展基金—Merlin生态基金。在SRI的发展阶段，许多SRI组织相继成立，SRI基金市场开始发展起来，SRI的实现方式由单纯的“社会筛选”发展到“社会筛选”和“股东请愿”并存。 增长阶段（20世纪90年代以来）：1990年Domini 400 Social Index的发布和1991年英国社会投资论坛（UK Social Investment Forum，UKSIF）的成立是SRI发展史上的重要里程碑。1996年美国社会投资论坛（USSIF）成立。1999年道·琼斯可持续全球指数(Dow Jones Sustainability Global Index, DJSGI)以及2001英国伦敦金融时报社会指数(FTSE4Good World Social Index)的发布，意味着SRI成为金融业的重要组成部分。与此同时，SRI基金业也得到了迅猛发展，根据USSIF《2003年美国社会责任性投资报告》，2003年美国SRI基金资产达到了2.18万亿美元，占专业资产管理总量19.2万亿美元的11.4%。按照可持续投资研究国际组织（SiRi Group）的报告，至2001年6月，13个欧共体国家共有250只SRI基金，总价值达151亿欧元，其中，仅英国就拥有60只，总价值达40亿英镑。在亚洲，SRI尚处于起步阶段，但也初见成效。亚洲可待续发展及责任性投资协会（Association for Sustainable Responsible Investment in Asia, AsrIA）于2001年2月28日年成立。从1999年8月日本推出了第一只SRI类基金—the Nikko Eco-Fund 以来，至2003年10月，日本已经佣有12只可供选择的SRI基金，资产价值达约710亿日元。香港有四个全球性SRI基金可供选择。在澳大利亚，7家基金管理公司管理着10亿澳元的责任性投资基金。在中国，SRI还是一个相对陌生的概念，但是“可持续发展战略”却被大多数人们所熟知。SRI与可待续发展战略从本质上是一致的，所不同的是“可持续发展战略”强调战略思想，而SRI更体现为一