经济效果评指标与方法.pptVIP

【例】已知项目投资与年净收益状况如表所示，基准投资回收期为6年，计算该项目的静态投资回收期，并判断项目是否可行。 【例】计算例中项目的动态投资回收期，数据如表所示。基准折现率为10%，基准动态投资回收期Tb*=6年，试判断该项目是否可行。 【解】该项目的动态投资回收期为： （年） 由于TP*＞Tb*，根据动态投资回收期判别准则，该项目应予以拒绝。 【例】某项目期初投资10000元，在5年中每年平均收入5310元，残值为2000元，每年支出的经营费和维修费为3000元 ，按基准折现率为15％计算，求项目的内部收益率，并判断项目是否可行？ 【解】取i1=10%， 则NPV(i1)= -10000+2000×(P/F,10%,5) +2310×(P/A, 10%,5)=-0.99（元） 取i2=9%，计算NPV(i2)=285.7（元） 利用内插法计算公式可得： IRR=9%+ =9.99% 由于IRR(9.99%)小于基准折现率i0(15%)，故该项目在经济效果上是不可行的。该评价结果与应用净现值指标评价的结果一致。 NPV(i0)=-1262元 （NPV0） 【例】某项目有三个方案A、B、C，均能满足同样的需要。各方案的费用数据如表所示。在基准折现率i0=10%的情况下，计算各方案的费用现值并确定最优方案。 【解】各方案的费用现值计算如下： PCA=80+15×(P/A,10%,10)=80+15×6.145=172.18（万元) PCB=105+12×(P/A,10%,10)=105+12×6.145=178.74（万元） PCC=115+8×(P/A,10%,5)+10×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,5) =115+8×3.791+10×3.791×0.6209=168.87（万元） 根据费用最小的选优原则，方案C最优，方案A次之，方案B最差。 【例】某工程有A、B、C三个方案可供选择，有关资料如表所示。若基准收益率为10%，应如何选择一个最有利的方案？ 【解】 解法一：根据净现值法的计算公式得： NPVA=-20000+3000（P/A，10%，20）=5540（元） NPVB =-35000+5000（P/A，10%，20）=7568（元） NPVC =-100000+9000（P/A，10%，20）+10000（P/F，10%，20） =-21892（元） 因为NPVC 0，故淘汰C方案。 根据净现值的最大准则原理，因为NPVB NPVA0，故应选择净现值最大的B方案。 【例】有A、B、C三个互斥的投资方案，寿命周期均为10年，各方案的初始投资和年净收益如表所示。试在折现率为10%的条件下选择最佳方案。 【解法一】：利用净现值指标计算：NPVA=-170+44（P/A，10%，10）=100.34（万元） NPVB=-260+59（P/A，10%，10）=102.51（万元） NPVC=-300+68（P/A，10%，10）=117.81（万元） 因为NPVC NPVB NPVA0，所以选择方案C。 【解法二】：利用差额净现值法计算： 投资方案按投资额从小到大排列顺序是A、B、C，首先检验A方案的绝对效果： 首先，⊿NPVA-0=-170+44（P/A，10%，10）=100.34（万元） 由⊿NPVA-0＞0，说明方案A的绝对效果是好的，方案A是可行方案。 其次，⊿NPVB-A=-90+15（P/A，10%，10）=2.17（万元） 由⊿NPVB-A＞0，说明方案B优于方案A，淘汰方案A。 最后，⊿NPVC-B=-40+9（P/A，10%，10）=15.30（万元） 由⊿NPVC-B＞0，说明方案C优于方案B，淘汰方案B。 故最优方案为C方案。 【例】设有两个互斥方案，其使用寿命均为10年，有关资料如表，基准折现率i0=15%。试用净现值法和差额内部收益率法比较和选择最优可行方案。（单位：万元） 【例】设有两个互斥方案，其使用寿命均为10年，有关资料如表，基准折现率i0=10%。试用净现值法和差额内部收益率法比较和选择最优可行方案。（单位：万元） 【例】方案A、B是互斥方案，其各年的现金流量如表所示，设折现率为10％，试对方案进行评价选择。（差额净现值法和差额内部收益率法） 【解】 NAVA=-10（A/P,10%,6）+3+1.5(A/F,10%,6) =0.898万元 NAVB=-15（A/P,